互联网传媒行业周报：国内大模型生态持续繁荣，CV领域技术持续突破，4月下发86款游戏版号

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 国内大模型生态持续繁荣，CV领域技术持续突破，4月下发86款游戏版号 [Table_IndNameRptType] 互联网传媒 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-04-23 行业指数与沪深300走势比较 相关报告 ·行业深度：AIGC研究框架与投资逻辑2023-04-20 ·行业深度：23年游戏投资重点梳理：AI技术驱动“精品游戏”下沉，有望抬高行业天花板2023-04-18 ·公司点评：美团-W(3690.HK):4Q22业绩点评，盈利能力再超预期，本地生活复苏可期2023-04-10 ·公司点评：腾讯控股（0700.HK）：22Q4腾讯广告收入大超预期，海外游戏收入稳健增长2023-04-03 ·公司点评：快手-W（1024.HK）：22Q4经调整归母利润大超预期，国内业务全年经营利润转正2023-04-03 ·公司点评：微盟集团（2013.HK）：大客化贡献业绩韧性，广告重在返点变化2023-04-03 ·公司点评：中文在线（300364.SZ）：AIGC催化公司成长，文学和出海业务提供基本面支撑 2023-03-27 ·公司深度：拼多多（PDD.O）：开立社交电商，后发制人基因蕴含其中2023-03-20 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾（2023-04-17至2023-04-21） 从指数表现来看，本周(2023-04-17 至 2023-04-21), 上证指数周涨跌幅为-1.11%, 创业板指周涨跌幅为-3.58%, 沪深300周涨跌幅为-1.45%, 恒生指数周涨跌幅为-1.78%, 恒生科技周涨跌幅为-4.66%, 道琼斯工业指数周涨跌幅为-0.23%, 纳斯达克指数周涨跌幅为-0.42%; 从板块表现来看，传媒(中信)周涨跌幅为-2.62%, 电商及服务II(中信)周涨跌幅为-8.4%, 教育(中信)周涨跌幅为-6.85%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为-5.15%, 中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为-3.34%, 人工智能指数周涨跌幅为-5.21%, CHATGPT指数周涨跌幅为-4.18%。 本周(2023-04-17 至 2023-04-21),港股涨幅前三分别为：IGG(+24.26%), 光正教育(+10.78%), 美团-W(+6.33%);本周美股涨幅前三分别为：叮咚买菜(+7.38%), SHOPIFY(+5.5%), 亚马逊(+4.34%)；本周A股涨幅前三分别为：蓝色光标(+15.86%), 中国出版(+15.16%), 游族网络(+7.23%)。 ⚫ 国内大模型生态持续繁荣，昆仑万维发布“天工”大模型，钉钉接入阿里千问大模型，火山引擎发布大模型训练云平台 4月17日，昆仑万维发布千亿级大语言模型“天工”，同时启动邀请测试，“天工”目前发布版本最高能支持1万字以上文本对话，实现20轮次以上用户交互；4月18日，字节火山引擎发布自研 DPU 等系列云产品，并推出新版机器学习平台，支持万卡级大模型训练、微秒级延迟网络，弹性计算可节省 70% 算力成本；4月18日，金山文档宣布推出基于大语言模型的生成式人工智能应用“WPS AI”（大模型由国内合作伙伴MiniMax提供），该应用将被应用于在线内容协作编辑工具“轻文档”中，后续将陆续嵌入金山办公全线产品； 4月18日，钉钉正式接入“通义千问”大模型，应用场景包括自动整理群聊要点、一键生成待办、预约日程、根据报道内容自动配图、根据要求生成海报等。 ⚫ CV领域技术持续突破，大模型语料库值得关注 开源大模型Stable Diffusion XL开启公测，相比于Stable Diffusion较多的需调参数、较高的训练门槛，SD-XL界面简洁、功能一目了然，且SD-XL在握手等图像细节方面会表现更好，几乎完全可控；Meta 发布完全自监督的CV预训练大模型DINOv2，模型参数量达10亿级，采用Transformer架构，能在语义分割、图像检索和深度估计等方面实现自监督训练，在大多数基准上超过了目前开源视觉模型中表现最好的OpenCLIP，且不需微调即可用于多种下游任务；4月19日，西安交通大学的研究人员推出并开源SadTalker模型，可实现图片+音频生成高质量的视频，头、唇运动超自然，中英双语全能，还会唱歌；Synthesis AI可实现文生虚拟人，用户只需输入数字人的文本描述，如年龄、性别、种族、发型和服装等，系统就会马上生成符合规范的3D模型。 大模型语料库Reddit（美版“贴吧”，用户数据丰富）计划向使用其API接口的公司收费，此前OpenAI 的 ChatGPT、谷歌的 Bard 和微软的 Bing AI模型等都通过访问Reddit的API接口获取数据。 -20%0%20%40%沪深300传媒(中信) [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 32 证券研究报告 ⚫ 86款游戏版号下发，字节、三七、B站均获版号 4月20日，86款版号获得发放，与前三个月下发的数量基本持平（88款、87款、86款），版号发放维持常态化。这次获得版号的游戏类别中，有78款移动游戏（包括移动-休闲益智）、5款移动+客户端游戏、1款客户端游戏、1款Switch游戏、1款移动+客户端+Switch游戏。包括朝夕光年《星球：重启》、哔哩哔哩《重构：阿塔提斯》《摇光录：乱世公主》、三七互娱《龙与爱丽丝》、雷霆网络《不朽家族》等。 ⚫ 投资建议 1.海外AI： 开源大模型Stable Diffusion XL开启公测，相比于Stable Diffusion较多的需调参数、较高的训练门槛，SD-XL界面简洁、功能一目了然，且SD-XL在握手等图像细节方面会表现更好，几乎完全可控；Meta 发布完全自监督的CV预训练大模型DINOv2，模型参数量达10亿级，采用Transformer架构，能在语义分割、图像检索和深度估计等方面实现自监督训练，在大多数基准上超过了目前开源视觉模型中表现最好的OpenCLIP，且不需微调即可用于多种下游任务；大模型语料库Reddit（美版“贴吧”，用户数据丰富）计划向使用其API接口的公司收费，此前OpenAI 的 ChatGPT、谷歌的 Bard 和微软的 Bing AI模型等都通过访问Reddit的API接口获取数据；4日21日，谷歌旗下两大顶级AI团队Google Brain（谷歌大脑）与DeepMind合二为一，新部门定名Google DeepMind，专攻AI相关的战略级技术，首个项目是研发一系列多模态大模型；LAION发布世界最大ChatGPT开源平替OpenAssistant ，支持35种语言、支持写代码，国内也可使用。建议关注具备较强AI创新实力并且具有良好用户基础的企业：Microsoft、Nvidia、AMD、Meta、Amazon等。 2.国内AI： 4月18日，GPT产业联盟正式成立，含中国电信、移动、联通、广电等企业，旨在加强全球 AI 研究机构、企业、政府部门、非政府组织等各方面合作；4月18日，字节火山引擎发布自研 DPU 等系列云产品，并推出新版机器学习平台，支持万卡级大模型训练、微秒级延迟网络，弹性计算可节省 70% 算力成本；4月18日，金山文档宣布推出基于大语言模型的生成式人工智能应用“WPS AI”（大模型由国内合作伙伴MiniMax提供），该应用将被应用于在线内容协作编辑工具“轻文档”中，后续将陆续嵌入金山办公全线产品；4月17日，昆仑万维发布千亿级大语言模型“天工”，同时启动邀请测试，“天工”目前发布版本最高能支持1万字以上文本对话，实现20轮次以上用户交互；4月19日，西安交通大学的研究人员推出并开源SadTalker模型，可实现图片+音频生成高质量的视频，头、唇运动超自然，中英双语全能，还会唱歌；4月18日，钉钉正式接入“通义千问”大模型，应用场景包括自动整理群聊要点、一键生成待办、预约日程、根据报道内容自动配图、根据要求生成海报等。建议关注技术领域积累较深入的头部公司：阿里巴巴-SW、腾讯控股、百度集团-SW、京东集团-SW、昆仑万维、商汤-W等；此外，Reddit向使用其API接口的公司收费验证了语料库的重要性，建议关注阅文集团、中文在线、人民网、新华网、川网 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 32 证券研究报告 传媒、中国科传等；模型的快速迭代有望赋能动画电影的制作，同时IP版权价值有望重估，建议关注上海电影、光线传媒、华策影视、奥飞娱乐等。 3.游戏： 本周下发86款游戏版号，朝夕光年《星球：重启》，灵犀互娱(阿里)《森之国度》，哔哩哔哩《重构：阿塔提斯》《摇光路：乱世公主》、三七互娱《龙与爱丽丝》、和雷霆网络《不朽家族》获批。五一假期，各游戏公司开启游戏买量投放，值得关注的新品包括腾讯的《合金弹头觉醒》，莉莉丝《战火勋章》，三七《亮剑》，米哈游《崩坏：星穹轨道》，游族《战火与永恒》，三七《最后的原始人》，心动《火炬之光》，和中手游《我的御剑日记》。建议关注产品品质优秀，有出海视野，并且商业化路径清晰的游戏公司，包括：腾讯控股，网易-S，三七互娱，吉比特。 4.短视频与直播电商： 4月18日，快手本地生活宣布正式入驻杭州，永和大王、新发现等知名餐饮品牌已与快手签约团购合作业务，商品服务商可获最高2%GMV返佣激励；4月21日，视频号正式发布品牌商家激励计划，将对满足条件的商家给予流量激励和其他权益；4月21日，央视新闻携手遥望科技开启共同富裕主题的带货直播，撒贝宁与贾乃亮一同销售浙江当地特色产品，4个小时直播观看量超2200万，累计销售额近3500万；受益于4.15-4.16浙江好物专场的带动，04.15-04.21，东方甄选直播间矩阵日均GMV达3128.2万，环比上周+26.7%。建议关注：快手-W、东方甄选、遥望科技。 5.长视频、广告及院线： 芒果超媒22年营收137.04亿元（yoy-10.76%)，归母净利润18.25亿元（yoy-13.68%)，23Q1营收30.56亿元（yoy-2.16%)，归母净利润5.45亿元（yoy+7.39%)，23年公司将持续打造优质内容以拓展会员与广告招商领域，同时还将积极布局实景娱乐赛道和虚拟现实领域带动营收增量；蓝色光标22年营收366.8亿元（yoy-8.47%)，归母净利润-21.8亿（yoy-516.85%)，23Q1营收达97.7亿（yoy+25.6%)，归母净利润达1.49亿（yoy+355.10%)；中国电影发行并引进的《灌篮高手》上线4天票房达3.6亿；猫眼专业版显示，截至4月23日，共23部影片宣布将在五一期间（4.28-5.5）上映，包括4.28上映的《长空之王》（截至4.23，淘票票累计85.4万人想看，行业预测票房为6.6-9.0亿元）、5.5上映的《银河护卫队3》（截至4.23，淘票票累计14.1万人想看，行业预测票房为4.0-5.0亿元）等。建议关注：芒果超媒、爱奇艺、蓝色光标、中国电影、上海电影、华策影视、光线传媒。 6.元宇宙： 苹果有望在6月举行的WWDC大会上发布首款XR头显，这款设备的应用将包括体育，办公，健身冥想和游戏等，同时将允许用户访问App Store中的“数以百万计”的应用程序。Pico 4 pro正式发售，售价3799元，将作为国内首款同时支持眼动追踪（ET,Eye Tracking)和面部追踪(FT,Face Tracking)技术的消费级VR产品，同时可以实现智能无级瞳距调节、真人表情模拟、视线交互及视线追踪渲染等前沿功能。美国的Synthesis A