轻工行业周报：以旧换新补贴进行中，持续关注家居板块

核心观点与关键数据

• 以旧换新政策效果显著：商务部数据显示，截至10月15日，已有2066.7万名消费者申请、1013.4万名消费者购买八大类家电产品，享受131.7亿元中央补贴，带动销售690.9亿元。
• 政策拉动消费增长：1500亿元超长期特别国债资金下达地方，重点领域补贴标准提升，汽车、家电、家居家装等重点消费品销量大幅增长。1月至8月，消费品制造业投资同比增长14.9%，8月消费品制造业增加值同比增长4.2%。
• 细分领域表现：8月家用洗衣机、智能电视、家用电冰箱产量环比分别增长7%、6.7%、4.7%；前三季电视机、家用视听设备、家具、卫生洁具零售同比分别增长10.2%、6.5%、13.9%、10.5%。

投资策略与建议

• 持续关注家居板块：近期地产政策密集出台，叠加家居以旧换新补贴政策，建议关注政策落地及家居板块修复情况。
• 推荐个股：建议关注处于地产后周期的家居板块龙头【顾家家居】、【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。

风险提示

• 经济复苏不及预期风险
• 行业竞争加剧风险

本周行情回顾

• 轻工制造行业：本周上涨0.82%，跑输大盘沪深300指数（上涨0.98%）。
• 子板块表现：文娱用品板块上涨1.98%，造纸板块下跌1.58%。
• 年初至今表现：轻工制造行业指数下跌14.24%，跑输沪深300指数（上涨14.40%）。
• 子板块年初至今表现：造纸板块下跌7.06%，包装印刷板块下跌19.43%。
• 个股表现：涨幅前五为柏星龙（24.52%）、松发股份（21.05%）、泰鹏智能（20.61%）、民士达（20.30%）、海象新材（20.20%）；跌幅前五为强邦新材（-64.63%）、珠海中富（-9.33%）、齐峰新材（-8.93%）、高乐股份（-7.93%）、松炀资源（-6.33%）。

重要新闻及公司公告

• 新闻：俄罗斯木材运输与交易量显著增长，前九个月运输量同比增长12%，圣彼得堡国际商品交易所木材交易量同比增长64%。
• 公司公告：【山鹰国际】发布关于以专项贷款补充回购股份资金来源的公告，计划借款2亿元用于后续股份回购。