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制冷剂配额龙头，持续受益制冷剂长景气度

2024-10-25 李旋坤,刘聪颖山西证券 α

巨化股份（600160.SH）研究报告显示，公司2024年前三季度实现营收179.06亿元，同比增长11.83%；归母净利润12.58亿元，同比增长68.40%。其中，Q3营收58.26亿元，同比减少1.53%，环比减少11.86%；归母净利润4.23亿元，同比增加64.67%，环比减少19.19%。公司含氟精细化学品、石化材料、制冷剂、基础化工产品销量同比分别增长286.18%、52.29%、11.41%、11.41%，实现以量补价。制冷剂、氟化工原料、石化材料均价同比分别增加29.81%、15.40%、1.90%，其余产品均价下跌。随着制冷剂市场景气度保持，公司作为配额龙头企业，预计Q4业绩将维持高增长。分析师预计公司2024-2026年EPS分别为0.77、1.02、1.09，对应PE分别为26.2、20.0、18.7，维持“买入-B”评级。风险提示包括新建项目投产不及预期、原材料价格波动、下游需求不及预期及产业政策风险等。

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制冷剂配额龙头，持续受益制冷剂长景气度

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