工业硅需求增长并不明显 库存过剩格局依旧

行情复盘

10月21日，工业硅期货主力合约收跌0.24%至12490.0元，资金整体流出7435.85万元。

现货市场

• 工业硅不通氧553#(华东)平均价格持平于11,500元/吨，421#(华东)工业硅平均价格持平于12,150元/吨。
• 期货主力合约收盘价较前一天上涨0.20%至12,490元/吨。

资讯

1. 9月国内多晶硅进口量2556.26吨，环比减少43.60%，同比减少41.00%；1-9月累积进口3.14万吨，同比减少41.00%。
2. 9月未锻轧铝合金进口量9.47万吨，同比增加2.1%，环比增加11.0%；1-9月累积进口89.03万吨，同比增加11.4%。
3. 9月中国金属硅出口量6.52万吨，环比增加1%，同比增加27%；1-9月累积出口54.9万吨，同比增加28%。
4. 9月中国金属硅进口量0.35万吨，环比减少31%；1-9月累积进口2.37万吨，同比增加448%。

投资策略与后市展望

• 多晶硅复投料、致密料、莱花料价格均持平。
• 基本面：云南地区个别硅企减炉生产，川滇地区预计10月末陆续减停产，北方炉子陆续复产，供给端整体小幅减量。
• 需求端：光伏企业库存消化，过剩格局依旧，四季度组件企业排产上涨，电池片进入去库阶段，10月多晶硅产量预计小幅增长至13万吨以上，关注通威11月减产情况；有机硅价格坚挺，对工业硅需求略有走弱。
• 整体来看，10月下旬川滇地区陆续停产，下游多晶硅及有机硅企业维持正常生产，硅市短期变动有限，库存待消化，仓单回流压力下，硅价反转尚需等待，预计短期低位窄幅整理，后续关注川滇地区硅企开工变动情况。