2024年三季报点评：数字测试机持续放量，Q3利润端延续高速增长

公司2024年三季报显示，营收延续高速增长，Q3实现营收10.07亿元，同比+125.5%。主要受益于大客户SOC测试机拉货加速及存储测试机放量，带动测试机业务持续高速增长。截至Q3末，存货23.71亿元，同比+20.33%，反映在手订单充足。

利润端表现强劲，2024Q1-3归母净利润3.57亿元，同比+26859%，扣非归母净利润3.45亿元，同比+422%。净利率和扣非净利率分别提升13.87pct和22.43pct。规模效应致期间费用率降低是主要驱动因素。Q3归母净利润1.43亿元，同比+844%，但利润端表现弱于营收端，主要受研发及财务费用环比增长影响。

存储测试机等新品快速落地，景气复苏利好传统产品需求。SOC类测试机拉货加速，CIS测试机等新品有望取得产业化突破。存储测试机已实现0到1突破，2024年产业化加速，2025年进入快速放量阶段，进一步打开公司成长空间。

投资建议：维持2024-2026年营收预测分别为34.71、46.80和59.77亿元，同比+96%、35%和28%；归母净利润预测分别为5.29、8.58和12.23亿元，EPS分别为0.84、1.37和1.95元。对应PE分别为52、32、23倍，维持“增持”评级。

风险提示：半导体行业景气下滑、新品拓展不及预期等。