【长川科技】22Q2业绩大超预期，数字测试机高速放量，全面上修盈利预测我们认为22年业绩预期将从WIND一致预期的4.7亿元上修至5-6亿元。22Q2收入6.5亿元，同比增长72%；22Q2归母净利润1.74亿元，同比增长286%，市场预期1.2-1.5亿元，业绩超预期；22Q2扣非归母净利润1.57亿元，同比增长423%。业务一：数字测试机进入快速放量期。公司每年研发费用营收占比维持在20%以上，重点研发数字测试机等中高端设备。公司2021年该业务收入4.9亿元主要来自于模拟测试机，预计22-23年该业务收入13+/22+亿元。2022和2023年在保持模拟测试机稳定增长的情况下，22年增量主要来自于大客户的数字测试机，23年增量来自于非大客户的数字测试机需求。业务二：分选机高端新品不断推出，有望维持高速增长。公司分选机产品包括重力式、平移式、测编一体机，拟收购转塔式（间接控股EXIS）完成分选机赛道的全布局。公司持续推出三温分选机等高端新品，有望维持高速增长。考虑EXIS并表后，我们预计该业务收入21-23年分别为4.5/8/14亿，22-23年同比增速80%/70-80%。业务三：AOI设备全球领先。公司19年完成了对STI的收购，其2D/3D高精度光学检测技术（AOI）位居行业前列，与德州仪器、安靠、三星、日月光、美光、力成等多家国际IDM和封测厂商建立了长期稳定的合作关系。我们预计该业务收入21-23年分别为4.9/6.4/8.3亿元，维持平稳快速增长。投资建议：随着公司数字测试机的快速放量，高端新品的持续推进（高端SoC测试机、三温分选机等），业绩将进入持续兑现期。随着规模效应提升，公司盈利能力逐季趋好。我们预计公司22-23年的收入分别为30+/45+亿元，净利润分别为5-6/8-9亿元，维持重点推荐。