固定收益每日市场更新

固定收益每日市场更新巩固收益部市会场报 亚洲高收益债券市场今日上午保持稳定，出现双向流动。高收益流动性基金（HY LGFVs）依然活跃。HRINTH曲线下行0.25个基点，DALWANs/VNKRLEs下降了0.1-0.2个基点。 Glenn Ko, CFA 高志和(852) 3657 6235 glennko @ cmbi. com. hk 1.07 亿美元将在投标报价中回购。维持买入MEDCIJ:MEDCIJ '28 / 29. See below for comments. Cyrena Ng, CPA(852) 3900 0801 cyrenang @ cmbi. com. hk 阿达尼绿色能源 / 阿达尼能源解决方案 1H25ADANIG / ADTIN:收入同比增长 34.4% / 57.6% ， EBITDA 同比增长 20% / 29.5% 。我们对 Adani 综合大楼内的 ADANEM 3.867 '31 提出买入建议。 ♪ 交易台评论交易所市场观点点 杰里 · 王王世(852) 3761 8919 jerrywang @ cmbi. com. hk 昨天，最近的新SEKIS 30/34区间进一步扩大了2-4个基点（bps）。在韩国（KR），DAESECs区间扩大了2-3个基点。HYUELEs和LGENSOs区间扩大了2-5个基点。在中国投资级债券（Chinese IGs）中，HAOHUA和TENCNT 28-30s区间扩大了1-3个基点。WB、MEITUA和XIAOMI 30-31s区间扩大了2-3个基点。在金融领域，FRESHK 27s下降了0.1个百分点（相当于2-4个基点的扩大），FRESHK 28s下降了0.2个百分点（相当于6个基点的扩大）。GRWALL永续债下降了0.2个百分点。与此同时，NSINTW ‘34区间扩大了2个基点。BNKEA T2s区间扩大了2-4个基点。NANYAN ‘34和SHCMBK ‘33仍在更好的买盘支撑下收盘，较前日分别紧缩了2个基点。在保险混合债券中，MYLIFE ‘54和NIPLIF ‘54下降了0.3-0.7个百分点。ZURNVX ‘55下降了0.2个百分点。JP/AU优先股如MQGAU 6.125永续债、MUFG 8.2永续债和SOFTBK 6.6永续债分别下降了0.1-0.3个百分点。在欧盟优先股（EU AT1s）中，BNP 7.375、INTNED 7.25、HSBC 6.95、LLOYDS 6.75和SOCGEN 8.5永续债收盘分别下降了0.3-0.5个百分点。在香港（HK），CKINF、HYSAN和LIFUNG FFL永续债分别下降了0.2-0.5个百分点。中国房地产市场表现稳定。FTLNHD和FUTLAN 25-26s上涨了0.8-1.1个百分点。LNGFOR 28-32s和CHJMAO ‘29分别上涨了0.2-0.4个百分点。在澳门博彩业方面，MPELs、SANLTDs和STCITYs分别下降了0.2-0.7个百分点。在中国以外地区，GLPSP永续债下降了0.7-0.9个百分点，GLPCHI ‘26和GLPSP ‘25分别下降了0.3-0.4个百分点。在印度，VEDLN 26-29s上涨了0.2-0.2个百分点。详见我们的评论。22 Oct ‘24。 ADANEMs / ADSEZs / ADGREG降低了 0.2 - 0.8 pt 。 UPLLIN 28 / 30 / Perp 下降了 0.4 - 0.6 pt 。 在LGFV市场中，流动性状况参差不齐。高质量的LGFVs表现较好，而高收益债券则面临较大的抛售压力。CPDEV ‘25/BCDHGR ‘26/SIDEVE ‘26上涨了0.1个基点。LYURBN ‘27/HNYUZI ‘26上涨了0.2个基点。CONSON ‘27/HKIQCL ‘27下跌了0.1至0.2个基点。CNH HSIVEH/GXDVIN 27s下跌了0.1个基点。在SOE永续债方面，SPICPF宣布了一项新的NC3永续美元债券发行指令。SPICPT 3.45永续债/CHPWCN 4.25永续债上涨了0.2个基点。 CMBI 固定收益fis @ cmbi. com. hk 上个交易日的热门人物 马可新闻回顾 宏- 周一标普(- 0.05 ％) ， 道指(- 0.02 ％) 和纳斯达克(+ 0.18 ％) 涨跌不一。 UST 收益率昨日小幅上涨 ， 2 /5 / 10 / 30 收益率达到 4.03 ％ / 4.00 ％ / 4.20 ％ / 4.49 ％ 。 ♪ Desk 分析师评论分分析员市见点 HRMEDCIJ ： 1.07 亿美元将在投标报价中回购。在 MEDCIJ '28 / 29 上维持买入 Medco Energi（Medco）宣布了要约收购的结果。公司将收购总额为1.072亿美元的本金，即5.71亿美元的MEDCIJ 7.375 05/14/26债券，以每张101.5美元的价格，以及5.01亿美元的MEDCIJ 6.375 01/30/27债券，以每张99.75美元的价格。在2024年10月24日完成购回后，Medco剩余的总美元债券将减少7%，至15亿美元。 截至今年年初至今（YTD），Medco 发行了总值约为 9600 万美元的 3 支印尼盾债券，到期期限为 5-7 年，票面利率范围从 7.35% 至 8.5%。同时，截至 2024 年 6 月，Medco 拥有现金储备 6.635 亿美元和短期债务 3.785 亿美元。我们预计 Medco 将继续通过要约回购或赎回条款进行早期赎回，鉴于其充足的流动性及良好的融资渠道。我们维持对 MEDCIJs 的买入评级，并偏好 MEDCIJ'28/29，因其在收益率曲线内的风险回报比更具优势。在东南亚市场方面，我们还看好 ADANEM 3.867 07/22/31 和 INCLEN 4 ½ 04/18/27。 中国银行巴黎分行USD-3yrSOFR+105A1/A/A湖州莫干山高科技集团USD-3yr5.7%- / - / - 国家电力投资公司USD-PNC3--/-/A- 〔新闻和市场色彩〕 关于陆上 primaries 发行情况，昨天发行了124只信用债券，总额为人民币114亿元。就本月累计而言，共发行了870只信用债券，总共募集了人民币792亿元，同比减少了5.4%。 [ADANIG]Adani Green Energy 1H25 总收入同比增长 34.4 ％ 至 7 亿美元 ， 来自电力供应的 EBITDA同比增长 20 ％ 至 5.37 亿美元 [ADTIN]Adani Energy Solutions 1H25 收入同比增长 57.6% ， 至 13.8 亿美元 ， EBITDA 同比增长 29.5% ， 至 4.35 亿美元 软银旗下的芯片设计师 Arm 表示 ， 潜在的伦敦上市不是优先事项 [SUNHUN] 新鸿基地产宣布 100 亿美元债务工具发行计划 固定收益部电话 ： 852 3657 6235/ 852 3900 0801 CMB国际全球市场有限公司（以下简称“CMBIGM”）是招商银行全资子公司CMB国际资本有限公司的全资子公司。 作者认证 该研究报告的主要内容由作者负责，在整份报告涵盖的证券或发行人方面：(1) 所有观点均准确反映了作者个人对该证券或发行人的看法；和 (2) 作者在此报告中表达的具体观点并未、目前并未、将来也不会直接或间接影响其薪酬。 此外，作者确认，在本研究报告发布之日前30个历日内，作者及其关联方（根据香港证券及期货委员会颁布的行为守则所定义）（1）未交易或买卖本研究报告涵盖的股票；（2）将在本研究报告发布之日起的3个营业日后不交易或买卖本研究报告涵盖的股票；（3）不是本报告涵盖的任何香港上市公司董事；（4）与本报告涵盖的香港上市公司无任何财务利益。 重要披露 在任何证券交易中都存在风险。本报告中的信息可能并不适合所有投资者的需求。CMBIGM 不提供个性化投资建议。本报告是在不考虑个别投资目标、财务状况或特殊需求的情况下编制的。过去的表现并不能预示未来的表现，实际事件可能会与报告中所述的情况有实质性差异。任何投资的价值和回报都是不确定的，并且可能会由于依赖基础资产或其他可变市场因素的表现而波动。CMBIGM 建议投资者应独立评估特定的投资和策略，并鼓励投资者咨询专业的金融顾问以做出自己的投资决策。本报告或其中包含的信息仅由CMBIGM 编制，旨在向CMBIGM 的客户/或提供信息。 其分发给的附属机构。本报告不构成也不应被视为购买或出售任何证券或证券利益或进行任何交易的要约或邀请。CMBIGM及其附属机构、股东、代理、咨询人员、董事、高级管理人员或员工对任何人因依赖本报告中包含的信息而产生的任何损失、损害或费用（无论直接还是间接）均不承担任何责任。任何人使用本报告中的信息完全自行承担风险。 本报告中的信息和内容基于被认为可公开获取且可靠的资料进行的分析和解读。CMBIGM 已尽最大努力确保这些信息的准确、完整、及时和正确，但不对此类保证承担责任。CMBIGM 以“现状”形式提供信息、建议和预测。信息和内容可能会随时更改，恕不另行通知。CMBIGM 可能会发布其他包含不同信息和/或结论的出版物。这些出版物在编制时具有不同的假设、视角和分析方法。CMBIGM 可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或持有自营头寸。 CMBIGM可能会为自己和/或代表其客户不时地在被提及的公司证券市场中占据位置、创造市场或作为主要交易方进行交易。投资者应假设CMBIGM会或试图与本报告中提及的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，接收者应意识到CMBIGM可能存在的利益冲突会影响本报告的客观性，且CMBIGM不会对由此产生的任何责任承担责任。本报告仅供预期接收者使用，未经CMBIGM书面许可，不得以任何形式或部分复制、重印、销售、重新分发或发布本出版物，以任何目的使用。如需了解推荐证券的更多信息，请联系CMBIGM。 本报告仅提供给以下人员：（I）根据《金融服务和市场法2000年条例》（金融推广）2005年订单（不时修订）第19(5)条规定的人员；或（II）根据该条例第49(2)条(a)至(d)款规定的高净值公司、未注册协会等人员。未经CMBIGM的事先书面同意，本报告不得提供给任何其他人员。 适用于本文件在美国的收件人 CMBIGMis不是美国注册的经纪商。因此，CMBIGMis不受关于研究报告准备和研究分析师独立性的美国相关规定约束。负责本研究报告内容的主要研究分析师未在金融行业监管局（FINRA）注册或获得研究分析师资格。该分析师不受适用的FINRA规则限制，这些规则旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国意图分发给“主要美国机构投资者”，根据修订后的美国证券交易法第15a-6条规则定义，且仅限此类投资者接收。任何收到本报告副本的主要美国机构投资者在此接受时均代表并同意，其不会将此报告分发或提供给任何其他人员。任何基于本报告提供的信息进行交易的美国接收者，应在通过美国注册的经纪商-交易商执行此类交易。对于新加坡的接收者， 请注意，这里的“United States”和“Singapore”应根据实际上下文保持一致。如果需要进一步调整或添加具体内容，请告知。 this report is distributed in singapore by cmbi (singapore) pte. limited (cmbisg) (company regn. no. 201731928d), an exempt financial adviser as defined in the financial advisers act (cap. 110) of singapore and regu