一、流动性、情绪驱动估值扩张,资金增配空间依然较大
北证50近期大幅上涨,主要受流动性与市场情绪驱动。当前北交所股票换手率显著提升,成交额占全A比重上升,但机构配置比例仍较低,未来增配空间较大。回顾2023年10月至2024年1月行情,低机构持仓与低成交量推动北交所跑出超额收益。
二、政策利好支持科技创新,上涨持续性仍依赖于基本面修复
北交所股票符合科技占优趋势,董事长在金融街论坛年会上强调支持科技创新的五大功能与四大强化方向。但当前北交所基本面偏弱,营收、净利润同比下滑,需等待基本面拐点。估值方面,北证50PE、PB均创上市新高,但仍低于科创50。
三、风格及行业配置:重点科技主线
反弹背后是信用预期修复与估值扩张,建议关注中盘+超跌+低估值+回购+并购预期的科技成长股,如电子、计算机、国防军工、医药生物等。次选消费领域可关注白酒、社服、轻工、医美。科技设备需重视,因其兼具财政投资、主题催化与朱格拉周期收益特征。
风险提示:国内出口放缓超预期、美国经济硬着陆加速确认。