资金扩容+公司回购，北交所估值修复可期

市场回顾

• 指数表现：北证A股指数上涨4.47%，跑赢上证综指4.04pct；北证50指数上涨4.78%，跑赢上证综指4.35pct；创业板和科创板指数分别下降0.74%和6.60%。
• 流动性：北证A股总成交额750.83亿元，日均成交额150.17亿元，较前期下降2.32%；日均换手率2.63%，较前期下降0.13pct。
• 估值：北证A股市盈率中位数为43.98X，高于科创板（39.61X）和创业板（37.76X）。

个股表现与新股上市

• 个股：涨跌幅靠前的分别为立方控股、康乐卫士等；跌幅靠前的为*ST云创、新赣江等。
• 新股：2025年1月1日至2026年7月31日，北交所共上市71家企业，市盈率中位数14.98X；7月上市7只新股，首日开盘涨幅普遍翻倍，国家级专精特新小巨人占比近九成。

行业动态

• 新股上市提速：2026年计划上市43只，上半年已募资144亿元，超2025全年。
• 增持回购：7家上市公司披露股东/实控人增持计划，超20家发布回购预案，高溢价回购释放公司价值信号。
• 机构调研：23家公司接待机构调研，通信、化工、机械板块关注度领先，获调研个股近一月平均下跌5.78%。

投资建议

• 政策利好：北交所修订交易和上市规则，强化公司治理，重启网下询价发行，推动高质量发展。
• 关注方向：
  • 科技赛道：AI算力、半导体、先进封装等专精特新企业（如蘅东光、戈碧迦）；
  • 次新股：业绩稳健、估值合理（如新恒泰）；
  • 北证50及专精特新指数成分股（如同力股份）；
  • 核心领域：机器人（鼎智科技、奥迪威）、新能源（灵鸽科技、海希通讯）、商业航天（星图测控、富士达）等。

风险提示
市场需求不及预期、行业竞争加剧、地缘政治风险、政策推进不及预期、研发进度不及预期。