国泰君安期货商品研究晨报：农产品

期货研究 商 品2024年10月22日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 棕榈油：基本面利多交易充分2 豆油：受美豆和棕榈油走势影响2 豆粕：反弹震荡4 豆一：反弹震荡4 国玉米：供应压力增加6 泰 君白糖：偏弱运行7 安棉花：短期震荡走势关注下游需求8 期鸡蛋：震荡调整10 货生猪：震荡阶段11 研花生：震荡偏强12 究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商 品2024年10月22日 研究 棕榈油：基本面利多交易充分 国泰君安期货 研【基本面跟踪】 究 期货 单位 收盘价(日盘） 涨跌幅 收盘价（夜盘） 涨跌幅 棕榈油主力 元/吨 8,860 0.27% 8,894 0.38% 豆油主力 元/吨 8,206 -0.46% 8,266 0.73% 菜油主力 元/吨 9,273 -3.11% 9,283 0.11% 马棕主力 林吉特/吨 4,301 1.03% 4,302 0.02% CBOT豆油主力 美分/磅 42.31 1.20% - - 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 棕榈油主力 手 855,385 -399,345 494,386 -13,318 豆油主力 手 504,013 -122,376 690,182 -6,183 菜油主力 手 570,702 90,515 284,473 -22,326 现货 单位 现货价格 价格变动 棕榈油(24度):广东 元/吨 9,090 -200 一级豆油：广东 元/吨 8,510 -150 四级进口菜油：广西 元/吨 9,130 -400 马棕油FOB离岸价（连续合约） 美元/吨 1,025 -5 基差 单位 现货基差 棕榈油（广东） 元/吨 230 豆油（广东） 元/吨 304 菜油（广西） 元/吨 -143 价差 单位 前一交易日 前两交易日 菜棕油期货主力价差 元/吨 413 735 豆棕油期货主力价差 元/吨 -654 -592 棕榈油15价差 元/吨 290 312 豆油15价差 元/吨 384 378 菜油15价差 元/吨 8 69 期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格；涨跌幅（除连日盘）以收盘价计算，连日盘以收盘价与其前一日结算价计算。 所油脂基本面数据 豆油：受美豆和棕榈油走势影响 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727Fubo025132@gtjas.com 李隽钰（联系人）期货从业资格号：F03119603lijunyu028807@gtjas.com 期货研究 资料来源：同花顺iFinD，Wind，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年10月1-20日马来西亚棕榈油单产减少 6.63%，出油率增加0.06%，产量减少6.31%。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 2 期货研究 据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为976822吨，较上月同期出口的892017吨增加9.5%。 据Mysteel调研显示，截至2024年10月18日（第50周），全国重点地区棕榈油商业库存51.59万吨，环比上周减少0.24万吨；全国重点地区豆油商业库存113万吨，环比上周减少1.01万吨；全国重点地区菜油商业库存40.6万吨，环比上周减少1.24万吨。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年10月22日 研究 豆粕：反弹震荡 豆一：反弹震荡 国泰君 安吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing015010@gtjas.com 期 货【基本面跟踪】 研究 所豆粕/豆一基本面数据 期货 收盘价（日盘） 涨跌 收盘价（夜盘） 涨跌 DCE豆一2501（元/吨） 3962 -4（-0.10%） 3975 +2（+0.05%） DCE豆粕2501（元/吨） 2985 +15（+0.51%） 2975 -8（-0.27%） CBOT大豆11（美分/蒲） 980.25 +10.25（+1.06%） na CBOT豆粕12（美元/短吨） 318.3 +2.3（+0.73%） 现货 豆粕（43%） 山东（元/吨） 2990～3020，较昨-20至-10；10月基差M2501+0，较昨-10；11月基差M2501+20，持平；11-12月M2501+30，持平；11-1月M2501+30，持平；2025年4-6月基差M2505+0，持平；5-6月M2505-40/-30；6-9月M2509-80，持平； 华东（元/吨） 2950～3010；10月基差M2501+0；11月M2501+0，较昨持平；12-1月M2501+10，持平；2025年4-6月M2505+0；5-6月M2505-40；5-7月M2505-40；6-9月M2509-80； 华南（元/吨） 2990～3030，较昨-20至-10；10月M2501+40（钦州、湛江），较昨-20；11-1月M1+50（钦州、湛江），较昨-20；2025年5-9/6-9月M2509-60； 主要产业数据 豆粕 前一交易日（周） 前两交易日（周） 成交量（万吨/日） 14.85 15.4 库存（万吨/周） na 101.02 附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 10月21日CBOT大豆日评：需求旺盛，大豆上涨。据2024年10月22日消息：周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高1.1%，因为低廉的价格提振海外买家对美国大豆 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 的需求。周一美国农业部发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告向未知目的地销售了共计38万吨大豆，均在2024/25年度交货。巴西大豆预期丰收，继续压制期货价格。咨询机构AgRural周一称，截至上周四，巴西大豆播种工作完成了18%，高于前一周的8%，但仍低于去年同期的30%。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至10月20日，美国大豆收割工作完成了81%，一周前为67%，上年同期为72%，五年平均进度为67%。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：+1；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 商 品2024年10月22日 研究 玉米：供应压力增加 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi024332@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 君玉米基本面数据 重要现货价格 昨日价格 价格变动 东北收购均价 元/吨 1,989 -2 锦州平仓 元/吨 2,170 -10 华北收购均价 元/吨 2,182 21 广东蛇口 元/吨 2,340 -20 山东玉米淀粉价格 元/吨 2,900 0 期货 单位 昨日收盘价 日涨跌% 昨夜夜盘收盘价 夜盘涨跌% C2501 元/吨 2,170 -0.91 2,173 0.14 C2503 元/吨 2,183 -0.77 2,188 0.23 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 C2501 手 480,565 -74,599 797,102 52,995 C2503 手 45,222 1,565 276,188 6,686 玉米全市场 手 645,751 -116,456 1,377,790 53,855 单位 昨日仓单 仓单变化 玉米全市场 手 56698 0 价差 单位 昨日价差 主力01基差 元/吨 0 01-03跨期 元/吨 -13 注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。 安期货研究所 资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 北方玉米集港价格2100-2130元/吨（新作挂牌），水分15%，较昨日下跌20元/吨，集装箱集港 2160-2180元/吨；广东蛇口散船2320-2340元/吨，较昨日下跌20元/吨，集装箱新作报价2400-2420 元/吨。东北玉米价格继续下跌，个别反弹，黑龙江深加工干粮收购1900-2050元/吨，吉林深加工玉米 主流收购2000-2100元/吨，内蒙古玉米主流收购1980-2120元/吨；华北玉米深加工玉米价格继续反 弹，山东2000-2200元/吨，河南2100-2220元/吨，河北2050-2100元/吨。美国高粱10-11月船期报 价2250元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分6 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年10月22日 白糖：偏弱运行 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtjas.com 【基本面跟踪】 白糖基本面数据 价格 同比 价差 同比 原糖价格（美分/磅） 21.83 -0.35 配额外进口利润（元/吨） -656 8 配额外进口成本（元/吨） 7263 -24 91价差（元/吨） 62 2 主流现货价格（元/吨） 6480 -10 15价差（元/吨） 20 9 期货主力价格（元/吨） 5840 -26 主流现货基差（元/吨） 640 16 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 高频资讯：降雨预期以及雷亚尔贬值打压原糖价格，等待10月压榨数据指引；巴西中南部9月下半月食糖产量同比下降16.21%，MIX同比大幅下降3.31个百分点；巴西9月出口395.38万吨，同比增加24%，创历史同期最高记录；外媒消息称印度考虑连续第二年延长食糖出口禁令并提高MSP。 国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至8月底，23/24榨季全国共生产食糖996万吨（+99万吨），全国累计销售食糖886万吨（+77万吨），累计销糖率88.94%。中国海关数据显示，中国9月份进口食糖40万吨，23/24榨季累积进口食糖475万吨，基本接近预期的500万吨。 国际市场：ISO预计23/24榨季全球食糖供应短缺20万吨(前值短缺295万吨)，ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺358万吨。UNICA数据显示，截至10月1日，24/25榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加2.35个百分点，累计MIX同比下降0.69个百分点，累计产糖3315万吨（+50万吨）;9月上半月甘蔗压榨量同比减少13.62%，食糖产量同比减少16.21%。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月31日，23/24榨季印度产糖3167万吨，预计全榨季产糖3213万吨（-116万吨）。OCSB数据显示，截至4月17日，23/24榨季泰国产糖877万吨（-230万吨）。 【趋势强度】 白糖趋势强度：-1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,