两项货币政策工具落地，支持资本市场决心超预期

行业周报（20241014-20241020）领先大市-A(维持) 两项货币政策工具落地，支持资本市场决心超预期 2024年10月21日 行业研究/行业周报 投资建议 两项资本市场支持工具正式落地。上周互换便利（SFISF）与股票回购增持再贷款细则正式出台，已有20家证券、基金公司获准参与互换便利，可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，首批申请额度已超2000亿元。同时股票回购增持再贷款首期额度3000亿元,年利率1.75%，目前已有23家上市公司披露回购增持再贷款相关情况，累计金额已超百亿元。两项政策作为资本市场的增量资金，将有效提升市场流动性。 资料来源：最闻 政策支持资本市场决心超预期。924国新办新闻发布会中，央行行长首次提出出台两项支持资本市场发展的货币政策工具，10月18日，相关细则相继出台，政策内部时滞较短，彰显出政策支持资本市场的决心。证监会、央行、金管局同日于金融街论坛上发表演讲，内容均提到支持资本市场发展的相关举措，证监会提出要打造“长钱长投”政策体系，建设建强资本市场，央行及金管局均提到金融支持科技相关表述。预计未来在各部门研究合作下，支持资本市场增量政策有望进一步出台，市场风险偏好有望回升，证券公司首先受益，各项业务有望全面改善，建议关注证券板块投资机遇。 相关报告： 【山证非银行金融】政策持续发力，关注改善预期下的投资价值-【山证非银】行 业 周 报 （20241007-20241011）2024.10.14 【山证非银行金融】国君并购海通落地，加快建设一流投行-【山证非银】事件点评：2024.10.10 分析师： 上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨1.36%，沪深300上涨0.98%，创业板指数上涨4.49%。上周A股成交金额8.34万亿元，日均成交额1.67万亿元，环比减少34.57%。两融余额1.61万亿元，环比提升1.96%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨3.06%;中债国债10年期到期收益率为2.12%,较年初下行43.92bp。 刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com 孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com 风险提示 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。 目录 1.投资建议...........................................................................................................................................................................32.行情回顾...........................................................................................................................................................................33.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................44.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................65.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................86.风险提示...........................................................................................................................................................................8 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）...........................................................................................................................3图2：主要指数的本周涨跌幅（%）...............................................................................................................................4图3：上周日均成交1.67万亿元，环比减少34.57%....................................................................................................4图4：截至10月18日，质押股数占比4.20%...............................................................................................................5图5：截至10月18日，两融余额1.61万亿元..............................................................................................................5图6：9月基金发行份额870.88亿份...............................................................................................................................5图7：9月股权融资规模209.05亿元...............................................................................................................................5图8：中债10年国债到期收益率(%)...............................................................................................................................5 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.........................................................................................................................4 1.投资建议 两项资本市场支持工具正式落地。上周互换便利（SFISF）与股票回购增持再贷款细则正式出台，已有20家证券、基金公司获准参与互换便利，可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，首批申请额度已超2000亿元。同时股票回购增持再贷款首期额度3000亿元,年利率1.75%，目前已有23家上市公司披露回购增持再贷款相关情况，累计金额已超百亿元。两项政策作为资本市场的增量资金，将有效提升市场流动性。 政策支持资本市场决心超预期。924国新办新闻发布会中，央行行长首次提出出台两项支持资本市场发展的货币政策工具，10月18日，相关细则相继出台，政策内部时滞较短，彰显出政策支持资本市场的决心。证监会、央行、金管局同日于金融街论坛上发表演讲，内容均提到支持资本市场发展的相关举措，证监会提出要打造“长钱长投”政策体系，建设建强资本市场，央行及金管局均提到金融支持科技相关表述。预计未来在各部门研究合作下，支持资本市场增量政策有望进一步出台，市场风险偏好有望回升，证券公司首先受益，各项业务有望全面改善，建议关注证券板块投资机遇。 2.行情回顾 上 周 （20241014-20241020） 沪 深300指 数 、 创 业 板 指 数 分 别 收 于3925.23(0.98%)、2195.10(4.49%),申万一级非银金融指数涨幅为2.49%,在31个申万一级行业中排名第13位；证券Ⅲ涨幅为3.58%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有四川双马（28.99%）、指南针（28.23%）、海通证券（26.01%），跌幅居前的有中金公司（-9.70%）、红塔证券（-6.88%）、中国银河（-4.59%）。 数据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨1.36%，沪深300上涨0.98%，创业板指数上涨4.49%。上周A股成交金额8.34万亿元，日均成交额1.67万亿元，环比减少34.57%。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 2）信用业务：截至10月18日，市场质押股3353.26亿股，占总股本4.20%;两融余额1.61万亿元，环比提升1.96%。其中，融资规模1.60万亿元，融券余额93.58亿元。 3）基金发行：24年09月，新发行基金份额870.88亿份，发行86只，环比上涨65.69%。其中，股票型基金发行251.50亿份，环比上涨375.07%，发行份额占比28.88%。 4）投行业务：24年09月，股权承销规模209.05亿元，其中，IPO金额56.19亿元；再融资金额152.86亿元。 5）债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初上涨3.06%;中债国债10年期到期收益率为2.12%,较年初下行43.92bp。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 4.监管政策与行业动态 央行、金管局、证监会联合召开金融机构落实金融增量政策工作座谈会。会议强调，金融机构要认真贯彻落实中共中央政治局会议精神，迅速行动，用好用足各项增量金融政策，逐项抓好政策落地见效。要加大对实体经济的信贷支持力度，保持货币信贷总量合理增长，加力支持小微企业融资。加强利率政策的执行和传导，扎实组织做好降低存量房贷利率的批量调整工作。实施好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项新工具，支持资本市场稳定发展。要加强组织领导，建立专项工作机制，注重部门协调和业务联动，形成工作合力，最大程度发挥政策效应，持续提振市场信心、改善社会预期，有力促进经济持续回升向好、金融高质量发展。（央行） 央行起正式启动证券