电子行业周报：2024Q3全球智能手机出货量同比上涨4%，消费电子终端新品迎来发布热潮

核心观点与关键数据

电子板块观点

2024年第三季度全球智能手机出货量同比上涨4.0%，连续五个季度增长。荣耀、vivo发布新机型，未来几周荣耀、华为、小米等密集发布新品，带动消费电子行业复苏。电子行业需求温和复苏，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底四大投资主线。

智能手机市场数据

• 全球出货量：2024年第三季度同比上涨4.0%，达3.161亿部，连续五个季度增长。
• 厂商排名：前五为三星、苹果、小米、OPPO、vivo。
  • 三星：出货量5780万部，同比下降2.8%，但高端市场表现优异。
  • 苹果：出货量同比上涨3.5%，市占率17.7%。
  • vivo：出货量同比上涨22.8%，达2700万部，市场份额8.5%。

新品发布

• vivo X200系列：首发公里级无网通信，搭载天玑9400芯片，X200 Pro主摄采用22nm制程工艺。
• 荣耀X60系列：首次搭载卫星通信技术，防摔高度达2米，X60 Pro电池容量6600mAh。

行业表现

• 申万电子指数：上涨9.65%，跑赢沪深300指数8.67个百分点，PE(TTM)54.52倍。
• 二级子板块：半导体(+12.07%)、电子元器件(+7.96%)、光学光电子(+6.09%)、消费电子(+6.72%)、电子化学品(+9.49%)、其他电子(+13.66%)。

投资建议

• AIOT板块：乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。
• AI创新驱动：算力芯片（寒武纪、海光信息、龙芯中科），光器件（源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信）。
• 上游供应链国产替代：中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。
• 消费电子周期筑底反弹：CIS（韦尔股份、思特威、格科微），射频（卓胜微、唯捷创芯），存储（兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储），模拟芯片（圣邦股份、艾为电子、思瑞浦），功率（新洁能、扬杰科技）。

风险提示

• 下游需求复苏不及预期风险。
• 地缘政治风险。
• 研发进展不及预期风险。

行业数据

• 存储芯片价格：自2023年下半年反弹，近期略有承压。
• 面板价格：TV面板小幅回升，IT面板逐渐企稳。

海外市场

• 台积电：Q3净利同比增54.2%，环比增31.2%。
• ASML：Q3净利润达20.8亿欧元，环比增32%，但新增订单仅达预期一半。
• 全球半导体销售额：8月同比增长20.6%，达531.2亿美元。
• 韩国半导体出口：9月达136.3亿美元，创历史新高。