外汇期货周度报告：特朗普交易再起，美元短期走强

美元：震荡2024年10月20日 市场风险偏好维持高位，股市多数上涨，债券收益率多数下行，美债降至4.08%。美元指数涨0.59%至103.5，非美货币普跌，离岸人民币跌0.66%，欧元跌0.65%，英镑跌0.12%，日元跌0.27%，瑞郎跌0.89%，大宗商品货币多数贬值，韩元、雷亚尔、兰特跌超1%，比索跌3.1%，新西兰元、澳元收跌，卢比、泰铢收 涨，金价涨2.4%至2721美元/盎司，VIX指数回 落至18，现货商品指数收跌，布油跌9.3%至72.6美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 美国经济数据好于预期，显示三季度经济仍有一定韧性。9月零售销售环比反弹0.4%，预期0.3%，前值0.1%，13个细分行业中有10个录得增长，食品饮料及服务、服装、日用品、线上零售反弹幅度靠前，家具家电、电子和家用电器消费连续两个月下降，油价下跌也导致加油站收入下降，居民收入增长0.5%对消费能力构成一定支撑，但中低收入阶层的消费能力还是受到通胀的侵蚀，未来经济仍面临下行风险。首申人数从26万回落至24.1万，预期26万人，但由于飓风和罢工的影响，未来仍有可能回升，数据波动较大，就业市场维持边际走弱趋势，但没有快速恶化也不至于引发美联储更强烈的降息。10月NAHB房产市场指数从41回升至43，但仍处于收缩区间。欧央行10月利率会议降息25bp至3.25%，随着经济走弱，通胀压力缓解，欧央行的降息意愿强于美联储，还是受到基本面偏弱的拖累。美股波动增加，尤其是科技股，阿斯麦财报显示订单大幅不及预期一度拖累科技板块走低，市场关注其他科技股财报。中国央行创设的新型工具正式开始实施，金融资产投资公司新签约意向基金超2500亿元，对股市情绪有所提振。 ★热点跟踪 特朗普交易再起。 ★风险提示 美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、市场交易逻辑及资产表现...................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数上涨，美股收涨A股上涨.......................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数下行，美债回落至4.08%....................................................................................52.3外汇市场：美元指数涨0.59%，非美货币多数贬值........................................................................................................72.4商品市场：黄金涨2.4%，布油跌9.3%..............................................................................................................................73、热点跟踪：特朗普交易再起，美元维持强势...................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示.............................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：发达国家股市多数上涨，标普500涨0.85%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数上涨，上证指数涨1.36%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数回落，美债4.08%..................................................................................................................................5图表4：加、意、西、葡债券收益率回落....................................................................................................................................................5图表5：希腊、新西兰国债收益率微降，澳大利亚回升............................................................................................................................5图表6：韩国、中国、马来国债收益率微降................................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回升........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线本周变化不大............................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端回升....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周长端回落...........................................................................................................................................................7图表11：美元、欧元、英镑通胀预期回落...................................................................................................................................................7图表12：美元指数涨0.59%至103.5，非美货币多数贬值...........................................................................................................................7图表13：黄金涨2.4%，VIX指数回落至18..................................................................................................................................................8图表14：布油跌9.3%，现货商品指数收跌..................................................................................................................................................8图表15：美国9月零售销售反弹0.4%..........................................................................................................................................................8图表16：美元指数回升，美债收益率震荡...................................................................................................................................................8图表17：欧美10月制造业PMI，美联储褐皮书......................................................................................................