核心观点与关键数据
产业在线数据显示,2024年9月家电行业产销全面好于排产指引,其中空调内销增长7%,出口增长40%,格局上除格力外,其他主流品牌份额显著提升。成本端有所改善,大宗材料价格环比下降,航运价格加速回落,四季度成本有望优化。以旧换新政策推动9月家电社零高增,预计24Q4家电零售延续高增态势。
投资建议
四季度投资重点将从出口转向内销,重点关注三季报内销已显强韧性的公司。个股推荐:美的集团(15.3X)、TCL智家(13.8X)、海尔智家(15.3X)、格力电器(8.9X)、TCL电子(9.5X)、华帝股份(24A 13.4X)。
风险提示
原材料价格波动风险、市场竞争加剧、消费补贴政策拉动效果不及预期。