钢材周报：宏观影响交易情绪，钢材价格区间震荡

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 宏观上，本周四住建部在国新发布会上提出增加“白名单”项目信贷规模至4万亿、新增实施100万套城中村和城市危旧房改造，并通过货币化方式等政策。因市场前期预期过高，地产政策落地后，交易情绪大幅回落，钢材现货商恐慌情绪加剧，导致本周钢材盘面价格快速回落，周四螺纹钢期货主力合约跌停。现货市场整体成交较差，现货价格跟随期货价格跌价销售。整体来看，高利润下长短流程钢厂复产积极性提高，建材产量大幅回升；板材产量回升慢，产量低位小幅回升。短期宏观政策权重定价大于基本面，市场情绪反复加剧盘面波动，后续商品仍将回归基本面交易，中长期仍需关注需求情况。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 ■市场分析 高利润下长短流程钢厂复产积极性提高，建材产量大幅回升，表观需求都有所回升。至本周五收盘，螺纹主力2501合约收于3336元/吨，较上周下跌132元/吨，跌幅3.81%；热卷主力合约收于3511元/吨，较上周下跌88元/吨，跌幅2.45%。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 供给方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.68%，环比上周上涨0.89%，同比去年下降0.66个百分点；高炉炼铁产能利用率87.99%，环比上涨0.48个百分点，同比上涨3.92个百分点；钢厂盈利率74.46%，环比上涨3.03个百分点，同比上涨64.5个百分点；日均铁水产量234.36万吨，环比上涨1.28万吨，同比上涨10.53万吨。 联系人 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 消费方面：Mysteel数据显示，五大材周度总消费量为910.96万吨，较上周增长18.12万吨；其中螺纹消费257.84万吨，较上周增加9.34万吨；热卷消费318.75万吨，较上周增加2.79万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存方面：Mysteel数据显示，本周五大钢材总库存1272.54万吨，较上周下降37.54万吨；螺纹库存427.08万吨，较上周下降13.77万吨；热卷库存369.84万吨，较上周下降13.46万吨。 综合来看：本周宏观上，地产政策落地不达预期，交易情绪回落，钢材盘面价格区间震荡。现货市场整体成交较差，现货价格跟随期货价格跌价销售。整体来看，高利润下长短流程钢厂复产积极性提高，建材产量大幅回升；板材产量回升慢，产量低位小幅回升。短期宏观政策权重定价大于基本面，市场情绪反复加剧盘面波动，后续商品仍将回归基本面交易，中长期仍需关注需求情况。 ■策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com