需求想象力不足，盘面震荡为主

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272024年10月19日 目录 02周度重点 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：目前铁水产量已经恢复到233万吨，同时考虑到钢材的需求会随着天气转冷开始走弱，因此能够给到铁水产量往上的空间已经不大，除非市场预期继续改善，投机和补库需求释放，目前看还是比较难的。在目前铁水高点的背景下，依然看不到港口铁矿趋势性去库的迹象，供给压力还是比较明显。因此基本面会抑制铁矿价格，但考虑到四季度向来市场预期对价格影响权重较大，铁矿盘面波动预计也会加大。 ➢本周走势分析：本周铁矿价格走弱，主要还是宏观情绪的影响，市场无太多预期政策落地，乐观情绪消退。 ➢本周主要观点：钢厂仍保持不错的利润，短期铁水产量预计还会保持增加，但受钢材需求端的压力，日均铁水产量高点预计在238-240万吨附近，目前看空间也不大。在目前铁水产量的背景下，依然看不到港口铁矿趋势性去库的迹象，供给压力还是比较明显。因此基本面会抑制铁矿价格，但考虑到财政政策依然没有落地，市场预期仍在，预计盘面震荡为主。 •1.铁水产量继续增加，但空间也不大；•2.发运保持高位；•3.港口库存增加，依然看不到趋势性去库。 ➢风险提示： •钢材需求超预期 02 周度重点 ➢日均铁水产量234.36万吨，环比增加1.28万吨，复产延续，当下钢厂还有不错的利润，铁水还会继续往上，但季节性看需求会随着天气转凉也走弱，近期钢材去库也放缓，预计能给到铁水产量增加的空间也有限，高点可能在238-240万吨附近。45港日均疏港量325.9万吨，环比增加0.9吨，疏港维持高位，接下来疏港中值预计在320万吨附近。 ➢本期全球铁矿石发运总量3020.9万吨，环比增加39.7万吨。澳洲发运量1641.4万吨，环比减少124.2万吨，其中澳洲发往中国的量1417.4万吨，环比减少15.9万吨。巴西发运量850.1万吨，环比增加213.1万吨。中国45港铁矿石到港总量2948.8万吨，环比增加990.1万吨。 ➢45港库存15297.53万吨，环比增加191.6万吨，到港高增下港口继续累库。钢厂铁矿石库存9006.73万吨，环比增加21.43万吨。 03 相关数据图表 3.1现货价格、基差 3.2品种价差 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！