核心观点与关键数据
市场焦点：国内市场围绕政策交易，情绪在逐步消化。近期政策预期及实际力度成为市场主要驱动因素。
主要观点：
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政策因素：
- 国新办、发改委、财政部、住建部等陆续召开新闻发布会，释放逆周期政策升温信号，包括7000亿元中央预算内投资、支持地方化解隐性债务、支持房地产止跌回稳等。
- 10月17日住建部地产发布会政策力度不及预期，市场情绪退潮，建材板块下跌。
- 10月18日金融街论坛年会，央行、金融监管总局、证监会、外汇管理局等部门再度积极表态，市场情绪有所改善，但仍需观察政策实际效果。
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供需分析：
- 螺纹钢：
- 现货价格回落不及期货，基差扩大。
- 前三个月粗钢和生铁产量延续下降，但高炉电炉开工率回升。
- 螺纹钢继续增产，钢厂盈利快速修复。
- 库存低位，热卷延续去库。
- 建材成交走弱，表需有所增加，但修复放缓，关注后续需求能否承接增产。
- 铁矿石：
- 现货价格回落，基差窄幅波动。
- 9月进口增长，当周发运增加，到港量增加。
- 铁水延续复产，港口库存增加。
- 钢厂消耗和库存同步增加，日耗增加，钢厂按需补库。
- 卷螺差低位运行，高品矿价差持续回落。
研究结论：
- 螺纹钢：短期偏弱运行，跟踪财政政策的进一步确认和后续供需格局的变化。
- 铁矿石：呈现供需双增格局，价格走势更多受宏观定价影响，暂不构成压力，但受宏观影响波动会放大，或呈现偏震荡运行格局。
关键数据：
- 9月粗钢产量7707万吨，同比下降6.1%；生铁产量6676万吨，同比下降6.7%。
- 1-9月粗钢产量76848万吨，同比下降3.6%；生铁产量64443万吨，同比下降4.6%。
- 本周螺纹钢产量244.07万吨，环比增加7.81万吨。
- 本周钢厂盈利率为74.46%，环比大幅上升3.03个百分点。
- 9月钢材出口1015.3万吨，环比增长6.9%。
- 9月中国进口铁矿砂及其精矿10413.2万吨，环比增长2.7%。
- 本周全国247家钢厂日均铁水产量234.36万吨，环比增加1.28万吨。
- 45港港口进口铁矿石库存总量15297.53万吨，环比增191.6万吨。
