快递行业2024年9月数据点评：9月圆通业务量增速领先，通达系单票收入环比均有提升

9月业务量同比增速方面，圆通（28.0%）领先于韵达（22.0%）、申通（21.9%）和顺丰（12.6%）；1-9月累计同比增速方面，申通（30.8%）最高，其次是韵达（27.7%）、圆通（26.0%）和顺丰（9.1%）。9月收入同比增速方面，圆通（19.6%）领先于申通（16.9%）、韵达（6.8%）和顺丰（4.8%）；1-9月累计同比增速方面，圆通（19.8%）最高，其次是申通（19.0%）、韵达（10.0%）和顺丰（7.6%）。

单票收入方面，环比8月均有提升，申通、圆通同比降幅收窄。9月单票收入分别为：圆通2.18元（同比-6.6%，环比+0.5%）、韵达2.01元（同比-12.2%，环比+1.0%）、申通2.02元（同比-4.3%，环比+1.0%）、顺丰16.00元（同比-7.0%，环比+2.1%）。1-9月累计单票收入分别为：圆通2.29元（同比-4.9%）、韵达2.06元（同比-13.9%）、申通2.06元（同比-9.0%）、顺丰15.89元（同比-1.4%）。

顺丰拟实施中期分红（0.4元/股，19.2亿）和特别分红（1元/股，48亿），重视股东回报。申通快递预告三季度业绩：归母净利6.16-6.64亿（同比增长179%-200%），Q3单票净利0.03-0.039元，三季度业务量58.83亿票。投资建议：继续看好快递配置窗口期，行业“反内卷”利于业绩弹性释放。电商快递方面，看好申通快递量在“利”先循环启动，建议关注圆通与韵达股份。顺丰方面，预计净利率可持续提升，核心时效需求有韧性，降本逻辑可持续，国际业务利润或上升。

风险提示：经济下滑、行业业务量增速放缓、价格战扩大。