贵金属日报：通胀预期下降使得降息或更快推进 金价维持强势

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 10月16日，沪金主力合约开于603.46元/克，收于611.98元/克，较前一交易日收盘上涨1.38%。当日成交量为230572手，持仓量为200322手。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 昨日夜盘沪金主力合约开于612.80元/克，收于612.30元/克，较昨日午后收盘上涨0.05%。 10月16日，沪银主力合约开于7674元/千克，收于7889元/千克，较前一交易日收盘上涨2.31%。当日成交量为1125200手，持仓量为432568手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7910元/千克，收于7897元/千克，较昨日午后收盘上涨0.10%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 近期，国际原油价格的下跌也进一步缓解了市场的通胀担忧。原油价格触及两周低点，这不仅降低了未来的通胀预期，还可能为美联储的货币政策提供更大的操作空间，尤其是在下个月的FOMC会议上，市场预期美联储将削减利率。叠加当下地缘冲突不断，美国方面预计以色列将在11月5日之前对伊朗本月的袭击进行报复，因此在这样的情况下，黄金价格持续走高，操作上仍然建议以逢低买入为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（10月16日）上金所黄金成交量33168千克，较前一交易日上涨14.64%。白银成交量665594千克，较前一交易日上涨19.27%。黄金交收量为8736千克，白银交收量为6390千克。上期所黄金库存为12219千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少5247千克至1175068千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 贵金属ETF方面，最新一期（10月16日）黄金ETF持仓为884.59吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为14727.00吨，较前一交易日增加106.37吨。 上个交易日（10月16日），沪深300指数较前一交易日下降0.63%，电子元件板块较前一交易日下降1.71%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 流动性风险冲击市场年内降息幅度不及预期 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍.............................................................................................................................