收购优质金矿标的，增储增产潜力佳

紫金矿业是全球矿业巨头，世界级资源及产能配置将助力公司产量快速爬坡，矿产铜金产量有望实现高位再进阶。公司预计2024-2026年归母净利润分别为318.98/380.50/447.07亿元，EPS分别为1.20/1.43/1.68元；当前股价对应P/E分别为14.7/12.3/10.5倍，维持“买入”评级。

公司收购加纳Akyem金矿项目，约10亿美元收获加纳最大规模之一金矿项目，收购对价对应2023年PE约7.81倍，估值合理。Akyem金矿项目位于加纳东部省，地理交通条件便利，增储潜力佳，保有黄金资源量54.4吨，储量34.6吨，另有83吨地采资源储备。收购增厚资源储量，提升黄金产量，预计并表后，公司2023年金产量增幅约13.58%，对实现至2028年产金超过100吨目标具有重要意义。

公司“两湖两矿”战略稳步推进，锂（LCE）规划产能25-30万吨。境内：西藏拉果错盐湖锂矿、湖南道县湘源硬岩锂矿；境外：阿根廷3Q盐湖锂矿、刚果（金）马诺诺锂矿东北部项目。公司资源储量充沛，2028年规划150-160万吨铜产量。截至2024年6月30日，铜权益储量3292.71万吨，权益资源量8075.35万吨。公司规划到2028年，铜年产量达150-160万吨。

风险提示：金属价格大幅波动风险；地缘政治及政策风险；汇率波动风险；收购不确定性风险；项目建设进度不及预期风险。