医药生物行业Q3前瞻发布，看好后续行情

短期快速回调，看好后续行情，积极加配优质医药龙头。本周沪深300下跌3.25%，医药生物下跌6.00%，处于31个一级子行业第18位，医药子行业均有所下跌，化学制药、生物制品、医疗器械、中药、医药商业、医疗服务分别下跌5.16%、5.70%、6.21%、6.60%、6.76%、6.84%。普涨行情结束后，本周医药板块跟随市场出现快速调整，我们认为短期的调整是可预期的，但政策的方向是明确的，未来的趋势是向好的，伴随一揽子财政货币政策的全方位落地以及市场信心的持续修复，医药板块位置底部、筹码干净、基本面趋势向好的优势仍旧突出，我们仍然认为医药板块会是反弹的主力之一，新一轮配置医药的热潮有望逐步启动，短期热度高涨引发的阶段性调整提了配置良机，建议继续重点把握“复苏”与“成长”，同时关注Q3业绩有望不错的个股。 三季报前瞻开启，关注Q3有望超预期个股及Q4修复机会。10月开始进入三季报密集披露期，整体来看，受到医疗整顿推进、带量采购扩面、DRGs改革等政策因素影响，叠加海外地缘政治不确定性，医药板块三季度业绩预计仍有承压，但仍有部分个股表现亮眼，如GLP-1龙头诺泰生物（2024Q3归母1.00-1.40亿元，同比+100.56%~180.78%）、业绩持续亮眼的中药OTC东阿阿胶（2024Q3归母3.61-4.37亿元，同比+43%~73%）等。当前业绩线索已逐步清晰，三季度业绩有望成为超额收益的胜负手，我们建议密切跟踪前瞻业绩变化，积极布局有望实现超预期增长的个股； Q4来看医药板块基本面有望继续改善，同时伴随第十批国采启动以及各地设备采购政策推进，我们预计四季度医药板块基本面有望进一步改善，建议关注创新药、医疗设备等相关赛道中有望受益的优质个股。 重点推荐个股表现：10月重点推荐：药明康德、爱尔眼科、智飞生物、康方生物、东阿阿胶、贝达药业、诺泰生物、诺唯赞、迪安诊断、九典制药。中泰医药重点推荐本月平均下跌6.67%，跑输医药行业0.67%；本周平均下跌7.41%，跑输医药行业1.40%。 一周市场动态：对2024年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-12.8%，同期沪深300收益率13.3%，医药板块跑输沪深300收益率26.0%。本周沪深300下跌3.25%，医药生物下跌6.00%，处于31个一级子行业第18位，本周医药子行业均有所下跌，化学制药、生物制品、医疗器械、中药、医药商业、医疗服务分别下跌5.16%、5.70%、6.21%、6.60%、6.76%、6.84%。以2024年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值22.4倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为18.0倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为24.7%。以 TTM 估值法计算，目前医药板块估值26.5倍PE，低于历史平均水平（35.4倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为35.0%。 风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 报告正文 短期快速回调，看好后续行情，积极加配优质医药龙头。本周沪深300下跌3.25%，医药生物下跌6.00%，处于31个一级子行业第18位，医药子行业均有所下跌，化学制药、生物制品、医疗器械、中药、医药商业、医疗服务分别下跌5.16%、5.70%、6.21%、6.60%、6.76%、6.84%。普涨行情结束后，本周医药板块跟随市场出现快速调整，我们认为短期的调整是可预期的，但政策的方向是明确的，未来的趋势是向好的，伴随一揽子财政货币政策的全方位落地以及市场信心的持续修复，医药板块位置底部、筹码干净、基本面趋势向好的优势仍旧突出，我们仍然认为医药板块会是反弹的主力之一，新一轮配置医药的热潮有望逐步启动，短期热度高涨引发的阶段性调整提了配置良机，建议继续重点把握“复苏”与“成长”，同时关注Q3业绩有望不错的个股。 三季报前瞻开启，关注Q3有望超预期个股及Q4修复机会。10月开始进入三季报密集披露期，整体来看，受到医疗整顿推进、带量采购扩面、DRGs改革等政策因素影响，叠加海外地缘政治不确定性，医药板块三季度业绩预计仍有承压，但仍有部分个股表现亮眼，如GLP-1龙头诺泰生物（2024Q3归母1.00-1.40亿元，同比+100.56%~180.78%）、业绩持续亮眼的中药OTC东阿阿胶（2024Q3归母3.61-4.37亿元，同比+43%~73%）等。当前业绩线索已逐步清晰，三季度业绩有望成为超额收益的胜负手，我们建议密切跟踪前瞻业绩变化，积极布局有望实现超预期增长的个股； Q4来看医药板块基本面有望继续改善，同时伴随第十批国采启动以及各地设备采购政策推进，我们预计四季度医药板块基本面有望进一步改善，建议关注创新药、医疗设备等相关赛道中有望受益的优质个股。 图表1：医药板块部分个股三季度业绩亮眼/亿元 图表2：医药板块覆盖标的2024年三季度业绩前瞻（股价/元，收入/百万元，利润/百万元） 行业热点聚焦： 1、10月7日，诺贝尔生理学或医学奖公布了2024年获奖者名单，VictorAmbros和GaryRuvkun博士因“发现了microRNA及其在转录后基因调控中的作用”而摘得桂冠。。 2、10月9日，10月9日，上海卫健委等14部门发布《关于印发上海市2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》，提出要统筹开展、一并推进本市医药领域腐败问题集中整治、群众身边不正之风和腐败问题集中整治工作，深入协同推进医药购销领域制度建设。 3、10月10日，全国中成药联盟第三批开始报量，第三批采购品种清单包括20个产品组95个产品。包括血脂康胶囊、血脂康片、脂必泰胶囊等。 4、10月11日，市场监管总局发布《医药企业防范商业贿赂风险合规指引（征求意见稿）》，就学术拜访、接待商业、折扣折让等商业贿赂风险的识别评估、处置管理等予以明确规范。 医药生物行业科创板申报情况：当前申报企业共12家（不含终止），其中上市委会议通过1家，注册生效2家，已问询2家，中止7家。 图表3：医药生物行业科创板企业申报情况（不包含已上市公司） 一周市场动态：对2024年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-12.8%，同期沪深300收益率13.3%，医药板块跑输沪深300收益率26.0%。本周沪深300下跌3.25%，医药生物下跌6.00%，处于31个一级子行业第18位，本周医药子行业均有所下跌，化学制药、生物制品、医疗器械、中药、医药商业、医疗服务分别下跌5.16%、5.70%、6.21%、6.60%、6.76%、6.84%。 图表4：医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较（%） 板块估值：以2024年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值22.4倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为18.0倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为24.7%。以 TTM 估值法计算，目前医药板块估值26.5倍PE，低于历史平均水平（35.4倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为35.0%。 图表5：医药板块整体估值溢价（2024盈利预测市盈率） 图表6：医药板块整体估值溢价（扣除金融板块，2010年至今） 个股表现：本周受事件催化的部分个股表现亮眼；部分个股因行业政策、事件扰动等调整较大。 图表7：医药板块本周个股涨幅榜（扣除ST股） 图表8：医药板块本周个股跌幅榜（扣除ST股） 本周中泰医药报告： 图表9：本周中泰医药报告 重点推荐个股表现：中泰医药重点推荐本月平均下跌6.67%，跑输医药行业0.67%；本周平均下跌7.41%，跑输医药行业1.40%。 图表10：中泰医药重点推荐本周表现 重点公司动态： 1.【诺泰生物】公司预计2024年第三季度实现归母净利润为10,000万元到14,000万元，与上年同期将增加5,013.97万元到9,013.97万元，同比增加100.56%到180.78%。扣非净利润为10,000万元到14,000万元，与上年同期将增加5,464.74万元到9,464.74万元，同比增加120.49%到208.69%。 2.【祥生医疗】2024年激励计划拟向32名激励对象授予59.3万股限制性股票，约占本草案公告时公司股本总额1.12亿股的0.53%。首次授予限制性股票考核年度为2024-2026年三个会计年度，每个会计年度考核一次。考核目标安排为：第一个归属期（2024年）毛利润目标值3.00亿元，触发值2.65亿元；第二个归属期（2025年）毛利润目标值3.45亿元，触发值2.90亿元；第三个归属期（2026年）毛利润目标值4.00亿元，触发值3.40亿元。 3.【佰仁医疗】公司控股股东、实际控制人金磊先生拟使用专项贷款资金，自2024年10月8日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价和大宗交易）增持公司无限售条件流通A股股份。本次增持上限为公司总股本的1.5503%，本次拟增持股数不超过213万股。增持主体承诺本次增持完成后12个月内不减持其持有的公司股份。 4.【乐心医疗】公司近日收到美国FDA的通知，获悉公司申请的血糖监测产品BGM2280-A医疗器械注册证事宜已获受理。 5.【美诺华】公司与南京华威医药科技集团有限公司签订战略合作协议。在药品、医美、特医食品等大健康领域就产品开发注册及申报、商业化生产及市场营销等方面开展深度合作。 6.【以岭药业】全资子公司北京以岭药业有限公司于2024年9月29日收到国家药品监督管理局核准签发的《受理通知书》 7.（受理号：CXZL2400063），临床试验申请药物名称为连花御屏颗粒。 8.【东方生物】全资子公司美国衡健于美国时间2024年10月7日取得美国食品药品监督管理局批准的HealgenRapid CheckCOVID-19/fluA&BAntigenTest（Healgen新冠、甲乙流抗原快速联检测试剂）的FDADeNovo认证。 9.【万孚生物】公司近日收到美国食品药品监督管理局通知，万孚生物的新型冠状病毒家庭检测试剂盒（OTC版）Wondfo2019-nCoVAntigenTest(LateralFlowMethod)收到美国FDA510(K)上市前通知。 10.【东阿阿胶】公司预计2024年前三季度实现归母净利润为11.00亿元到11.75亿元，同比增长40%到50%。扣非净利润为10.15亿元到10.89亿元，同比增长45%到56%。 11.【国药现代】公司预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润9.25亿元到9.85亿元，同比增长64.01%到74.65%。归属于上市公司股东的扣非净利润8.92亿元到9.52亿元，同比增长68.30%到79.62%。 12..【圣诺生物】公司预计2024年前三季度实现归母净利润5,007.17万元至6,119.87万元，同比增加43.90%至75.88%。 扣非净利润4,764.84万元至5,823.70万元，同比增加103.93%至149.25%。 13.【派林生物】公司预计2024年前三季度实现归母净利润5.22亿元至5.55亿元，同比增加60%至70%。扣非净利润4.86万元至5.13万元，同比增加80%至90%。 14.【恒瑞医药】公司收到美国食品药品监督管理局通知，公司向美国FDA申报的注射用紫杉醇（白蛋白结合型）ANDA（简略新药申请，即美国仿制药申请）已获得批准，是首家在美国获得该品种仿制药批准的厂家。本品用于治疗联合化疗失败的转移性乳腺癌或辅助化疗后6个月内复发的乳腺癌，也可用于联合吉西他滨作为转移性胰腺癌的一线治疗。 15.【莎普爱思】公司的阿奇霉素滴眼液获得国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，公司拟于条件具备后开展临床试验。本品适用于由敏感细菌引起的结膜炎的局部抗菌治疗：化脓性细菌性结膜炎。 16【.华东医药】公司全资子公司杭州中美华东