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2024年9月中央政治局会议精神解读：坚定信心，众志成城

2024-09-26 谭卓,牛梦琦,张冰莹,王欣恬,刘阳,王蓁招商银行周剑

会议核心观点：9月中央政治局会议以经济工作为主题，定调更积极的政策立场，强调“逆周期”“稳增长”，相较7月会议，通稿更简洁，突出经济托底和风险应对。
形势分析：会议肯定经济“总体平稳、稳中有进”，但预测三季度GDP增速中枢下探至4.6%，全年实现5%目标的难度加大，政策加力紧迫性上升。要求“正视困难、坚定信心”，通过“有效落实存量政策”“加力推出增量政策”完成全年目标，预计四季度动能将明显改善。
宏观政策：
- 财政政策：支出端聚焦民生和基层“三保”，发行使用超长期特别国债和地方政府专项债，年内增发政府债券可能性上升（或调增赤字、增发特别国债），地方政府专项债限额空间约1.5万亿。
- 货币政策：要求“降低存款准备金率”“实施有力度的降息”，9月24日已落实降准50bp（提供1万亿长期流动性）、降息（7天逆回购利率降至1.5%，MLF利率降至2.0%，LPR和存款利率同步下行20-25bp，存量房贷利率下调约50bp），预计后续或进一步降准降息。
- 房地产：强调“促进房地产止跌回稳”，供给端“严控增量、优化存量、提高质量”，加大“白名单”项目贷款投放，支持盘活闲置土地（收购房企存量土地，央行提供再贷款支持）；需求端调整限购政策（四季度一线城市或取消限购）、降低存量房贷利率，或叠加税费减免支持刚需和改善性需求。
- 资本市场：要求“努力提振资本市场”，引导中长期资金入市（央行创设非银机构互换便利、股票回购专项再贷款），支持上市公司并购重组（简化审核程序、提高监管包容度）。
重点工作：
- 惠民生：首置“帮助企业渡过难关”，出台民营经济促进法；关注“一老一小”，支持养老托育产业，完善生育支持政策；兜牢民生底线，稳就业（高校毕业生、农民工等），保障食品和水电气热供应。
- 扩需求：促消费结合惠民生，培育新型消费业态（即时零售、智慧商店等）。
- 促开放：推进制造业外资准入改革，优化营商环境。