2024年9月26日中央政治局会议公报要点解读

本次中央政治局会议对当前经济形势做出判断，强调经济运行总体平稳但面临新问题和挑战，主要表现为房地产市场持续调整导致居民消费和民间投资增速偏低、国内有效需求不足、地方财政困难及债务风险上升。会议核心部署包括：

一、首次明确提出“促进房地产市场止跌回稳”，关键措施包括：

• 下调政策利率带动居民房贷利率降低（9月24日已实施20基点下调）
• 调整住房限购政策并降低存量房贷利率（预计将跟进新发放房贷利率下调）
• 严控商品房增量、优化存量（通过收购存量房用作保障房消化库存）
• 提高住房质量并增加保障房供应
• 加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活闲置土地（8月房企国内贷款同比增长7.9%）

二、强化宏观政策逆周期调节：

• 财政政策：加发国债、发行地方政府特殊再融资债券，预计超长期特别国债将用于设备更新和以旧换新（额度有上调空间）
• 货币政策：降低存款准备金率（已实施）、实施“有力度的降息”（本轮20基点为2021年来最大幅度，后期仍有空间）

研究结论：

• 房地产调整是当前内需不足、物价偏低、经济下行压力的核心根源
• 会议将解决房地产问题置于空前重要位置，供需两端政策将有效提振市场信心
• 房地产行业有望迎来重要转折点，政策组合将推动行业软着陆
• 经济增长目标（5.0%左右）有望完成，政策超预期安排将统一思想、引导预期