一、会议解读:基础仍需巩固,政策精准有效
2026年4月中央政治局会议对当前经济形势进行评估,释放出“起步有力、好于预期、基础仍需巩固”的信号。会议肯定了经济开局良好,实际和名义同比增长分别达5.0%和4.9%,但指出内外部挑战,如房地产市场筑底、全球供应链不稳等,需巩固“稳中向好”的基础。
政策定调聚焦“更大力度和更实举措”,强调“稳中求进”,统筹国内国际双循环,突出“精准有效”的宏观政策,包括持续扩大内需、优化供给、做优增量、盘活存量。财政政策将优化支出结构,兜牢基层“三保”底线,化解地方政府债务风险;货币政策强调“前瞻性、灵活性、针对性”,兼顾通胀与实体经济支持,重点通过结构性工具支持科技创新和能源领域。
需求侧提出“服务业扩能提质与消费升级”,明确新型基础设施(水网、电网、算力网等)建设,兼顾短期稳增长与中长期产业升级。供给侧推动“人工智能+”行动,整治“内卷式”竞争,提高能源资源安全保障水平,强调新旧能源协同发展。金融侧着力稳定房地产市场,增强资本市场信心,通过创业板、科创板制度改革吸引国际投资者。
二、大类资产展望:地缘风险可控但短期波折,策略上攻守兼备
地缘局势方面,美伊冲突升级概率低,但霍尔木兹海峡正常化存在不确定性。国内宏观流动性改善,人民币回流增加,政策聚焦“反内卷”“AI+行动”和“能源安全”。大类资产策略上攻守兼备,权益资产关注能源安全稳定板块和“AI+”科技板块,大宗商品能化偏强延续,黑色有色农产品压制因素或缓和,可跟踪反内卷和降碳政策机会。