12月中央政治局会议精神解读：2026年经济工作的总体基调与四大信号

技术研究部孙榕 2025年12月08日 摘要：12月中央政治局会议对2026年经济工作作出总体定调，明确在坚持稳中求进、提质增效，更好统筹国内经济运行和国际经贸斗争的基础上，通过更加积极有为的宏观政策推动经济实现质量提升和结构升级。会议释放四大信号：发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度；发展路径突出内需主导、因地制宜发展新质生产力、建设全国统一大市场；“国际经贸斗争”首次出现，外部环境仍然复杂；民生保障被放在更突出位置，通过稳就业、稳市场主体支撑预期稳定。展望2026年，国内宏观经济将保持稳中有进、稳中向好发展态势。服务消费将成为内需主力，投资继续向高技术、绿色低碳等领域集中，外需仍面临压力。财政政策在“两重”建设和专项债带动下更具支撑力度，货币政策维持适度宽松，为“十五五”开局营造稳定宏观环境。 一、中央政治局会议对2026年经济运行作出的总体定调 12月8日，中共中央政治局召开会议分析研究2026年经济工作。会议强调，坚持稳中求进、提质增效，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，实施更加积极有为的宏观政策，增强前瞻性、针对性和协同性，推动经济在稳住合理增速的基础上实现质量提升与动能转换。 当前经济韧性有所增强，但内生动力仍需要巩固。在此背景下，政策重心将通过做优增量、盘活存量、提高要素配置效率以及因地制宜发展新质生产力，推动产业体系重构和区域发展格局优化。会议明确提出要持续扩大内需、优化供给结构，特别强调稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，从微观主体、市场机制到社会预期多维度共同夯实增长基础。同时，房地产、地方债务、部分金融机构等重点领域风险仍需稳妥化解，宏观政策将在稳增长与防风险之间寻求可持续的动态平衡。未来宏观政策将更加注重结构调整、制度供给与发展动能培育的协同，通过更加体系化的政策组合提升经济治理效能，为“十五五”规划全面实施奠定更稳固的制度基础和产业基础。 二、中央政治局会议释放2026年经济工作的四大信号 本次中央政治局会议围绕2026年经济工作作出系统部署，在延续既有政策框架的基础上，进一步明确了宏观调控取向、发展路径选择和治理方式重心，释放出若干具有前瞻性和方向性的信号。综合会议表述看，当前经济工作正从“稳住基本盘”迈向“提质增效、统筹全局、夯实长远”的新阶段，宏观政策工具、结构性改革举措与风险治理安排将更加一体化、精细化和区域差异化。 信号一：宏观政策取向更加积极有为，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。 会议明确提出，坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。一是强调“发挥存量政策和增量政策集成效应”，即在既有政策工具充分落地见效的基础上，将新增的财政、货币和产业政策安排与前期措施统筹衔接，通过力度叠加、节奏协同和方向一致，提升整体政策乘数效应和对实体经济的支撑力度。二是强调“加大逆周期和跨周期调节力度”，动态调整政策节奏和强度，在年度内稳定总需求、在跨年度平滑经济运行，使宏观调控更好应对短期压力并兼顾中长期稳增长目标。落实到具体执行层面，一方面财政政策不仅要保持必要强度，更强调结构优化和效率提升，通过支出结构调整、盘活存量资源、提高资金使用效益来扩大有效需求、支持重点领域发展；另一方面，货币政策在保持流动性合理充裕的同时，更注重通过工具组合和传导机制优化，改善社会融资环境，增强政策向实体经济特别是关键领域和薄弱环节的直达性。宏观调控在保持合理增速的基础上，提高资源配置效率和经济运行的韧性。 信号二：发展路径突出内需主导、因地制宜发展新质生产力、建设全国统一大市场。 会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于突出位置，同时强调“持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量”。扩大内需已从传统的需求管理，深化为围绕国内大市场建设的一揽子制度与结构安排。通过打通制约消费和投资释放的堵点、增强供需适配性，推动形成以内需为主导、内外相互促进的更高水平循环格局。在供给端，会议提出“因地制宜发展新质生产力”和“加紧培育壮大新动能”，意味着未来政策资源将更加集中投入到科技创新、先进制造、数字经济、绿色低碳等方向，同时鼓励各地区结合自身禀赋与产业基础探索差异化路径。在市场体系建设上，“纵深推进全国统一大市场建设”被再次强调，预示着要通过统一规则、打破壁垒、改善要素流动环境，提升整体市场运行效率，为产业升级和内需扩张提供制度性支撑。“坚持‘双碳’引领，推动全面绿色转型”的提法，则将绿色发展与新质生产力、产业升级和区域协调发展紧密结合，强化了发展方式转变的长期约束与方向引导。 信号三：外部形势更加复杂，“国际经贸斗争”首次进入年度经济工作部署。 会议提出“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”，这是中央政治局年度经济工作部署首次使用这一表述。近年来年底中央政治局会议关于对外开放的表述，从2024年“扩大高水平对外开放、巩固外贸外资基本盘”，到2025年“稳外贸、稳外资、高水平开放”，再到此次直接提出“统筹国际经贸斗争”，更强调在国际经贸博弈加剧的条件下统筹内外。结合“十五五”规划建议稿中对世界“变乱交织、动荡加剧”、国际经济贸易秩序面临挑战、大国竞争更趋激烈的判断，当前我国外部环境正呈现出更高的不确定性和长期性，其影响已不仅限于对出口的周期性扰动，而是逐步转向对资源配置、技术路径和市场空间的结构性影响。 在此背景下，国内经济工作部署必须同步考虑出口需求波动、外资布局调整以及关键技术和关键产品。一方面，需要稳住外贸外资基本盘，通过优化营商环境、提高制度型开放水平、深化多双边经贸合作，提高开放型经济体系的韧性和吸引力；另一方面，要加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，通过全国统一大市场建设、提升产业链自主可控能力和新质生产力发展，增强在外部环境变化中的抗压能力与回旋空间。 信号四：将民生保障置于更突出位置，强化基本生活与公共服务的底线稳定。 会议对民生工作的部署较以往更加具体，强调“民生为大”，要求抓好重要民生商品保供、关心困难群众生产生活、解决拖欠企业账款和农民工工资问题，并明确要兜牢民生底线。这一部署与“十五五”时期经济社会发展的核心目标一致，即推动人民生活品质不断提高，实现居民收入增长与经济增长同步、劳动报酬提升与劳动生产率提高同步。民生保障的战略提升，意味着未来政策将在稳增长、促就业、提收入和扩内需之间形成更紧密的联动，为实现“十五五”期间生活品质提升目标奠定基础一方面，高质量充分就业将成为稳定消费、增强预期的关键变量，因此需要通过政策组合稳定岗位、改善职业培训体系、支持灵活就业群体，提升劳动者参与高质量经济活动的能力；另一方面，在收入分配结构优化、中等收入群体持续扩大的目标下，必须通过完善社会保障制度、扩大基本公共服务覆盖和均等化水平来增强居民消费能力和社会流动性。 三、2026年宏观走势判断与政策环境展望 2026年国内宏观经济将保持稳中有进、稳中向好发展态势。内需是支撑经济增长的关键力量，服务消费在就业恢复、收入改善和场景供给优化的带动下，有望成为拉动消费的主要支柱。就业稳定和收入改善将为消费恢复提供更坚实基础。投资结构继续向高技术制造业、绿色低碳、新能源及现代服务业倾斜。投资仍是稳增长的重要抓手，地产阶段性企稳越来越近，以人为本理念引导资金投向变化。外需方面，受全球经济放缓和贸易摩擦加剧影响，出口表现仍将面临一定压力。预计2026年经济运行节奏保持在5%左右的增长区间。 宏观政策环境将呈现更强的协同性、前瞻性与结构导向特征。财政政策将保持积极基调，既承担稳增长的托底作用，也强化结构升级的引导功能。5000亿元政策性开发性金融工具落地使用，加上提前下达的5000亿元专项债额度，将为扩大有效投资和稳定建设节奏提供支撑。财政资源将更加聚焦“两重”建设，相关项目强调战略性、前瞻性和全局性布局，通过提升基础设施现代化和关键领域安全能力，推动财政资金使用效率和结构效益同步改善。 货币政策将维持适度宽松，调节节奏将更依赖经济基本面，流动性管理将继续围绕维持资金面平稳展开，操作上更具灵活性和针对性。政策层面将更加重视存量工具与新设工具的协同，通过优化已有结构性工具、完善长期资金投放机制以及视情推出增量支持措施。将进一步引导金融资源向“五篇大文章”重点领域倾斜，以提升金融支持实体经济的精准度和有效性。 在现代化产业体系建设方面，政策重心将围绕培育壮大战略性新兴产业和布局未来产业，加快发展商业航天、低空经济、智能网联汽车、算力基础设施、新型储能等新赛道，以形成若干具有国际竞争力的优势产业集群。对外开放方面，在稳外贸、稳外资的基础上，将继续推进制度型开放和多元化布局，以提升外部冲击下的韧性。风险治理仍是重点，房地产、地方债务和金融机构等领域的风险化解将以更体系化、前置化的方式推进。整体来看，2026年的政策框架将在“稳预期、强动能、促转型”的逻辑下运行，为结构升级创造更加稳定的宏观环境，为“十五五”开局奠定基础。 报告声明 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为大公国际，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。