铁矿石周报：政策预期依然向好，矿价偏强震荡

政 策预 期依 然 向 好 ， 矿 价 偏 强 震 荡20241013 作 者 ：黄 忠 夏交易咨询号：Z0010771从业资格号：F02856150769-22119245 从业资格号：F031186760769-22116880 周度观点及策略 周度观点 ◆供应：假期期间全球铁矿发运大幅下降，主要因为澳巴主流矿山季末冲量结束，部分矿山发运高位回落。2024年9月30日-10月6日，全球铁矿石发运总量环比减少396.8万吨至2981.2万吨。澳洲19港发运1765.6万吨，周环比降147.5万吨；巴西19港发运637万吨，周环比降208.8万吨；非主流地区发运小幅回落，周环比降40.5万吨至578.6万吨。假期期间外矿到港量也有所回落，2024年9月30日-10月6日，中国45港到港量环比大降903.4万吨至1958.7万吨；本轮北方六港到港总量为941.8万吨，周环比降695.3万吨。 ◆需求：截至2024年10月11日，MYSTEEL调研247家钢厂盈利率71.43%，环比回升33.77%；高炉开工率80.79%，较前周增加1.22%；日均铁水产量环比增加5.06万吨至233.08万吨，铁水增速加大，进口矿日耗增多，疏港维持高位。受益于钢厂盈利大幅改善，钢厂复产积极，对铁矿补库需求仍在。 ◆库存：全国45个港口进口铁矿库存为15105.93万吨，周环比降53.01万吨。分国别来看，澳矿库存6820.78万吨，周环比增50.08万吨；巴西矿库存5466.23万吨，周环比增50.6万吨。同期，钢厂进口铁矿库存8985.3万吨，周环比增300.57万吨。但小样本钢厂进口矿平均库存可用天数为19天，较前周减少2天。节后港口库存增幅不大，整体铁矿供应依然偏稳。 ◆观点：近期国内矿产量持续上升，但假期外矿发运及国内到港均有下降，节后港口库存增幅不大，整体铁矿供应依然偏稳。需求端，钢厂盈利率大幅转好，钢厂复产积极，对铁矿补库需求仍在，10月以来铁水增幅加大且有进一步上升动能，铁矿供需边际改善，并且国内宏观政策预期依然向好，预计下周矿价延续震荡偏强运行。 ◆策略：铁矿2501合约逢低短多，参考支撑位750元/吨。 产业链结构 期现市场 铁矿石合约 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 合约间价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 品种价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 基差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 库存端 港口库存（分国别） 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 港口库存分国别来看，截至2024年10月11日，澳矿库存6820.78万吨，周环比增50.08万吨；巴西矿库存5466.23万吨，周环比增50.6万吨。 港口库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 据MYSTEEL调研统计，截至2024年10月11日，本轮全国45个港口进口铁矿库存为15105.93万吨，周环比降53.01万吨。 矿种库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 港口压港 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 钢厂库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 钢厂进口铁矿库存8985.3万吨，周环比增300.57万吨。但小样本钢厂进口矿平均库存可用天数为19天，较前周减少2天。 供应端 澳巴发运 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 2024年9月30日-10月6日，澳洲19港发运1765.6万吨，周环比降147.5万吨；巴西19港发运637万吨，周环比降208.8万吨。 全球发运 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 2024年9月30日-10月6日，全球铁矿石发运总量环比减少396.8万吨至2981.2万吨，澳巴主流矿山季末冲量结束，部分矿山发运高位回落。非主流地区发运小幅回落，周环比降40.5万吨至578.6万吨。 四大矿山 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 到港总量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 据MYSTEEL调研统计，2024年9月30日-10月6日，中国45港到港量环比大降903.4万吨至1958.7万吨；本轮北方六港到港总量为941.8万吨，周环比降695.3万吨。 月度国别进口 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 月度矿种进口 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 海运费 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 国产矿供应 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 据MYSTEEL调研统计，截至2024年10月4日，126家矿山企业本轮产能利用率为64.66%，环比增1.38%；铁精粉日均产量为40.8万吨/天，环比增0.88万吨。 需求端 铁水和开工率 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 截至2024年10月11日，MYSTEEL调研247家钢厂高炉开工率80.79%，较前周增加1.22%，日均铁水产量环比增加5.06万吨至233.08万吨，铁水增速加大。 成交情况 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 据MYSTEEL调研统计，截至2024年10月11日，本轮45港日均疏港量325.01万吨，周环比降1.29万吨。 螺纹钢和热卷 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 长流程和短流程 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 钢厂和吨焦利润 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 截至2024年10月11日，MYSTEEL调研247家钢厂盈利率71.43%，环比回升33.77%，钢厂盈利率大幅转好。吨焦平均利润30元/吨，大部分焦企扭亏为盈。 THANKS 华联期货与您同行 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的 资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/研究报告全部内容不代表协