华联期货铁矿石周报：宏观预期向好，矿价偏强运行

周度观点

• 供应：全球铁矿发运量环比小幅回落，澳洲发运量增加，巴西发运量减少，非主流地区发运增加。外矿到港量继续回落，供应压力有所缓解。
• 需求：钢厂盈利率上升，高炉开工率下降，日均铁水产量高位回落但仍在高位，需求韧性仍存，但旺季向淡季转换下终端需求预期悲观。
• 库存：全国45个港口进口铁矿库存周环比下降，澳矿库存增加，巴西矿库存减少，钢厂库存略有上升，港口库存去化持续。
• 观点：宏观利好提振期价反弹，供应压力缓解，港口库存去化对盘面有利多影响，但供应后续仍较强，关注港口去库持续性。需求端刚需较强，铁水产量高位回落，后续供需矛盾或逐步积累，关注短期反弹后的做空机会。
• 策略：铁矿2509合约逢高沽空，参考压力位750元/吨。

产业链结构

• 期现市场：铁矿石合约、合约间价差、品种价差、基差等数据图表展示。
• 库存端：港口库存（分国别）、港口库存、矿种库存、港口压港、钢厂库存等数据图表展示。
• 供应端：澳巴发运、全球发运、四大矿山、到港总量、月度国别进口、月度矿种进口、海运费、国产矿供应等数据图表展示。
• 需求端：铁水和开工率、成交情况、螺纹钢和热卷、长流程和短流程、钢厂和吨焦利润等数据图表展示。