安踏体育公布2024年第三季度运营数据更新。安踏品牌销售额实现中单位数增长，Fila品牌出现低单位数下降，均低于预期，主要由于三季度消费市场不佳。管理层指出国庆假期销售优于预期，但全年销售增长目标将面临挑战。
安踏品牌：公司积极调整策略，顺应消费降级趋势。尽管24年第三季出现月度波动，但整体销售额仍实现中单位数增长。成人和儿童运动服饰均实现中单位数增长，线上销售额同比增加20%。库存水平保持健康，维持在五个月以下。
Fila品牌：成人运动服保持平稳，但童装和时装系列出现小幅下滑。管理层将Fila业绩不佳归因于疲软的消费环境。Fila的折扣同比持平。库存水平略有增加至五个月，仍处于健康范围内。
黄金周表现：国庆假期期间，两个品牌的表现都优于预期，为第四季提供了强劲的开局。安踏的增长得益于客流的增加和转化率的提升，而Fila的增长主要得益于客流的增加。
观点：相信安踏处于有利地位，可以从中國不断扩大的体育市场受益。作为国内领先品牌，安踏会继续从外国竞争对手获得更多市场份额，通过规模经济改善其财务表现。该股目前的25年市盈率为16.7倍。
