股东应得利润的增加

新生儿城（09911.HK）截至2024年6月30日的半年报告期内，收入同比增长65.3%至人民币22.71.9亿元，其中社会网络业务贡献了人民币20.70.4亿元。

• 核心业务表现：

  • 苏戈和托托（Sugo & TopTop）：在中东和北非（MENA）市场表现出色，总收入占比超过30%，成为集团主要增长驱动力。Sugo在2024年6月实现月充值超1000万美元，占社交网络业务充值约24%。预计2024财年TopTop和Sugo将实现超1倍增长，为社交网络业务带来超50%的年同比增长。活跃用户数量是进一步扩张的关键投入点。
  • Mico：上半年实现反弹，占社交网络业务收入超40%。运营和商业化策略优化带来更好业绩，Mico仍是集团主要利润来源之一。集团宣布收购包含Mico和YoHo等产品的子公司，此举提高了归属于股东的利润。
  • 创新业务：同比增长53.7%，主要来自IAA游戏及其他流量变现。像《爱丽丝的梦》等IAP游戏月充值强劲，但因集团不直接拥有，未贡献利润。若能实现盈利分成，集团可能获利。

• 研究结论：

  • TopTop和Sugo表现优于预期，Mico反弹是积极信号，收购也为股东应得利润带来稳健增长。
  • 因此，将目标价上调至3.80港元/股，维持“买入”评级。

• 风险因素：

  • BlueCity海外扩张缓慢，导致海外业务亏损。