钢材周报：宏观偏暖 钢材震荡偏强

宏观偏暖 钢材震荡偏强 核心观点及策略 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 ⚫宏观：国务院新闻办公室10月12日上午举行新闻发布会，介绍了“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”的有关情况。 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫产业方面，上周螺纹产量236万吨，环比增加11，表需249万吨，环比增加61，螺纹厂库138万吨，增加1，社库302万吨，下降13，总库存441万吨，减少12万吨。热卷产量308万吨，增加2，厂库85万吨，环比下降4，社库298万吨，环比减少3，总库383万吨，环比减少8，表需316万吨，环比增加2万吨。 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫总体上，财政部重磅发声，拟加大逆周期调节力度，有利于稳定市场预期。基本面，上周钢联公布的产业数据延续节前势头，整体钢材产量增加，表观需求增加，库存下降，处于近年偏低水平。表需增至节前水平，但仍是近年最低水平，显示出弱现实的状态，产量延续增势，达到7月限产前的水平。总体看，供需良好但驱动也不强，政策支撑，预计期价延续偏强走势，参考区间螺纹3300-3620元/吨热卷3400-3750元/吨。 王工建wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫策略建议：逢低做多 ⚫风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货冲高回落，节后市场降温，期价调整，周末财政部宣布政策，周五期价反弹。现货市场，唐山钢坯价格3250（-50）元/吨，上海螺纹报价3700（+20）元/吨，上海热卷3640（-10）元/吨。 宏观方面，国务院新闻办公室10月12日上午举行新闻发布会，介绍了“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”的有关情况。财政部部长蓝佛安：拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。逆周期调节不仅包括已进入决策程序的政策，还有其他政策工具也正在研究中，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。10月8日上午，国务院新闻办公室就“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况举行新闻发布会。国家发改委主任郑栅洁表示，明年要继续发行超长期特别国债，并优化投向，加力支持“两重”建设。近期将在年内下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿的“两重”建设项目清单，支持地方加快开展前期工作。抓紧研究扩大专项债用作资本金的领域规模比例，尽快出台合理扩大地方政府专项债支持范围的具体改革的举措。要保证必要的财政支出，加快支出进度，加大对经济发展的积极促进作用，加力支持地方开展债务置换，化解债务风险。 产业方面，上周螺纹产量236万吨，环比增加11，表需249万吨，环比增加61，螺纹厂库138万吨，增加1，社库302万吨，下降13，总库存441万吨，减少12万吨。热卷产量308万吨，增加2，厂库85万吨，环比下降4，社库298万吨，环比减少3，总库383万吨，环比减少8，表需316万吨，环比增加2万吨。 财政部重磅发声，拟加大逆周期调节力度，有利于稳定市场预期。基本面，上周钢联公 布的产业数据延续节前势头，整体钢材产量增加，表观需求增加，库存下降，处于近年偏低水平。表需增至节前水平，但仍是近年最低水平，显示出弱现实的状态，产量延续增势，达到7月限产前的水平。总体看，供需良好但驱动也不强，政策支撑，预计期价延续偏强走势，参考区间螺纹3300-3620元/吨热卷3400-3750元/吨。 三、行业要闻 1.10月8日上午，国务院新闻办公室就“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况举行新闻发布会。国家发改委主任郑栅洁表示，明年要继续发行超长期特别国债，并优化投向，加力支持“两重”建设。近期将在年内下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿的“两重”建设项目清单，支持地方加快开展前期工作。抓紧研究扩大专项债用作资本金的领域规模比例，尽快出台合理扩大地方政府专项债支持范围的具体改革的举措。要保证必要的财政支出，加快支出进度，加大对经济发展的积极促进作用，加力支持地方开展债务置换，化解债务风险。 2.据Mysteel不完全统计，2024年前三季度中国贸易救济信息网陆续公布了89起国外对中国钢铁产品发起的反倾销、反补贴调查或裁决。 3.10月10日，中国工商银行宣布，将于10月25日实施存量房贷利率的批量调整，统一调整至贷款市场报价利率（LPR）减30个基点（BP）。对于利率高于LPR-30BP的贷款，将调整至LPR-30BP的水平。 4.国务院新闻办公室10月12日上午举行新闻发布会，介绍了“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”的有关情况。财政部部长蓝佛安：拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。逆周期调节不仅包括已进入决策程序的政策，还有其他政策工具也正在研究中，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。财政部副部长廖岷：将积极研究出台有利于房地产平稳发展的措施。用好专项债券来收购存量商品房，用作各地的保障性住房。财政部副部长王东伟：2024年安排新增专项债限额3.9万亿，为历次规模最大。将研究扩大专项债使用范围，保持政府投资力度和节奏，合理降低融资成本。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。