镍：宏观保有发力空间，基本面或限制弹性，不锈钢：排产预期小幅上调，宏观与现实博弈加剧

镍：宏观保有发力空间，基本面或限制弹性

• 宏观及行业新闻

  • 淡水河谷因输电网络故障暂时中断帕拉州Onca Puma镍矿运营，预计影响第四季度产量1500-2000吨，但全年产量预测仍维持15.3-16.8万吨。输电网络预计10月15日前恢复。
  • 俄罗斯可能限制镍、钛、铀出口，2024年前二季度精炼镍产量同比减少1.01%，全年计划产量同比减少9.39%。
  • 格林美子公司青美邦镍资源二期湿法冶炼产线开通。
  • 德龙镍业等四家公司破产重整案立案审查。
  • PT Trimegah Bangun Persada Tbk镍产量将增加，第三条HPAL冶炼线2024年8月启动，2024年10月或11月全面运营。
  • 必和必拓宣布Nickel West业务和West Musgrave项目2024年10月起暂停，2027年2月前重新审查。

• 趋势强度

  • 镍趋势强度：0（中性）。

• 关键数据

  • 期货产业链指标：沪镍主力收盘价、成交量，不锈钢主力收盘价、成交量，电解镍、硫酸镍价格及溢价等。
  • 高镍生铁（江苏）出厂价、镍板-高镍铁价差、镍板进口利润、红土镍矿价格、不锈钢价格等。

• 研究结论

  • 宏观层面出口限制政策可能为镍价提供支撑，但基本面（如供应中断、新增产能）或限制价格弹性。需关注淡水河谷运营恢复、俄罗斯出口政策及必和必拓项目暂停影响。