对二甲苯：多PX空PTA PTA：震荡偏强，1-5反弹 MEG：1-5正套

【基本面跟踪】

• PX：美国墨西哥湾二甲苯和甲苯价格小幅上涨，市场紧张，USGC现货市场活动有限。USGC混合二甲苯与韩国异构体价差扩大至157美元/吨，亚洲贸易商对MX出口美国持谨慎态度。对二甲苯价格下跌3%，受供应过剩和下游低迷压力。Pemex Deer Park关闭芳烃浓缩装置，福建炼油石化、台塑化纤、中石化九江芳烃厂均关闭PTA生产线检修。美国汽油库存下降630.4万桶，跌幅3%，成品汽油供应量上升至965.4万桶/日，创2021年12月底以来最高水平。欧洲二甲苯企业对2025年前景悲观，下游邻苯二甲酸酐市场缓慢，亚洲精对苯二甲酸进口影响PX生产经济性。

【市场概览】

• PTA：12日期货休市，现货商谈清淡，买气偏弱，无现货价格和基差。
• MEG：12日期货休市，市场缺乏指引，商谈稀少，少量下周现货商谈在01合约升水50-55元/吨附近，个别近洋船货572美元/吨偏上成交，无内外盘价格和基差。
• 聚酯：华润化学12月检修计划涉及常州60万吨+珠海50万吨装置，预计停产40天，12-1月停产装置占其总产能51%。聚酯瓶片市场成交清淡，10-12月订单少量成交在6500-6580元/吨出厂。
• 江浙涤丝：POY、FDY、DTY价格多稳，POY半光75/36主流7350-7400元/吨，FDY半光55/24主流8400-8650元/吨，DTY半光75/72轻网主流9850-10100元/吨。山东、河北涤短商谈走货，半光1.4D主流7350-7550元/吨送到。

【趋势强度】

• PX：偏强（1）
• PTA：偏强（1）
• MEG：偏强（1）

【研究结论】
PTA和MEG市场震荡偏强，1-5月反弹。PX正套机会存在，亚洲PX供应端受检修影响，但下游需求疲软压制价格。MEG市场缺乏指引，但现货成交有限，短期或维持震荡。聚酯板块检修计划密集，但下游按需采购，价格稳定。整体来看，PTA和MEG基本面支撑较强，短期反弹可期。