对二甲苯：单边趋势偏强 PTA：多PX空PTA MEG：1-5正套持有

对二甲苯：单边趋势偏强PTA：多PX空PTAMEG：1-5正套持有 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场信息】 PX：石脑油价格上涨，目前9月mopj在810美元/吨。8月20日px价格上涨，实货10月在1118有一单成交，尾盘实货10月在1118/1123商谈，换月10/11在+22/+31商谈，11月无商谈。8月20日PX收在1109美元/吨，较8月19日上涨4。纸货9月在1091有成交听闻。 华东某工厂一条100万吨PX装置目前已重启出产品。华东另外一工厂一条200万吨PX目前已经重启出产品，另外一条200万目前预计下周后半周左右重启。 PTA：本周PTA装置变动：台化150万吨短停后恢复，逸盛新材料360万吨负荷提满，嘉通300+300万吨跳停，虹港石化250+250以及威联化学250万吨重启继续推迟，至周四PTA开工负荷升至58.9%。 另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在63.8%附近。 MEG：山西另一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置因上游原料气不足于8月20日停车，重启时间待定，该装置此前维持半负荷运行。 截至8月20日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.02%（环比上期下降0.08%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在66.25%（环比上期下降3.87%）。 聚酯：华东一套年产75万吨聚酯瓶片装置计划本周末停车检修，暂定维持两个月。 山东一年产30万吨聚酯瓶片装置计划下周初停车检修。浙江森楷36万吨聚酯装置减产降负荷30%，即日起执行。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在81.2%附近。因周末附近有几套聚酯装置计划检修，预计聚酯负荷将继续下滑。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1PTA趋势强度：1MEG趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX/PTA：关注10-1反套。多PX空PTA，PXN压缩。现货市场供应仍然紧张，PTA可交割量不足导致09合约仍有交割风险，然而从本周开始，PTA装置陆续复产，其中山东威联化学250万吨装置预计26日重启，福海创450万吨预计9月初重启，虹港石化8月底重启。嘉兴石化150万吨预计下周重启。9月下旬开始，PTA的供需转为宽松格局。需求端，目前仅剩下长丝开工还能回升，短纤和瓶片开工超预期下降，开工率将至81%附近。终端需求方面，局部地区如海宁等地订单上课，其余区域显清淡。本周09合约交易最后一周，交割逻辑临近尾声，关注远月逢高反套操作。单边价格方面，重心随油价上行，但加工费或受挤压。 MEG：低库存格局延续，乙二醇单边价格仍偏强，月差方面，10-1、1-5正套持有。供应端，7月份进口量27万吨，8月份整体到港量偏低，预计维持在25万吨上下。近期朱拜勒部分装船，中国乙二醇进口预计10月份有所回升。国产方面，8月稳定在6成负荷。盛虹90万吨、巴斯夫80万吨装置近期重启，9月中旬开始通辽金煤30、新疆天业60、正达凯60预计逐步重启。供应边际回升。然而进口总体难以大幅放量的情况下，9月份供需仍然偏紧。因此09月供应仍偏紧，累库时间节点推后至10月。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。