聚酯产业链专题：海外聚酯产业链供需研究——印度篇

印度PTA及聚酯产业链分析

中国PTA出口增长及印度市场占比提升

• 2016年中国PTA从净进口国转变为净出口国，2021年起出口迅速增长，主要增量市场包括印度、土耳其、越南等新兴纺服出口国，其中印度增长最为显著（2018-2020年均6万吨，2021-2023年均增67万吨）。
• 中国PTA出口增长驱动因素：海外装置关停、中国产能扩张及全球纺服产业链转移。

印度PTA供需与进出口结构

• 产能：近20年脉冲式增长（2006、2010、2015-2016年集中投产），2023年总产能644万吨，Reliance占比67.9%。2017年以来产量稳定在560-580万吨，但表需持续增长（2023年745万吨，较2017年增154万吨），导致进口依赖度达21%。
• 进口结构：主要来源地为中国（44%）、中国台湾（20%）、泰国（21%），2020年起中国占比从5%升至57%。2023年6月BIS政策实施后，中国PTA出口占比降至44%，2024上半年仅11%（8万吨）。
• 替代来源：泰国、韩国、印尼进口量显著增长，但中国出口至这些国家的量中部分可能经转口至印度。

印度聚酯产品供需与纺服市场

• 聚酯产业：全球第二规模，化纤以棉花为主，但为世界第二大化纤生产国。2023年产能670万吨（长丝40%、切片38.4%、短纤20.3%），产量514万吨。2016年以来净出口规模减少，长丝进口增长，切片出口萎缩。
• 纺服市场：世界第二出口国（2022年371.5亿美元），出口市场分散（美国28%、孟加拉国9%等），2022年出口增速-3.05%，主要受制于中国、越南等竞争。

投产计划与出口影响

• PTA：IOC、GAIL新装置计划投产245万吨（占当前产能38%），若顺利实施可能降低进口依赖度，但对中国PTA出口影响有限（预计年增10万吨左右），部分出口可能经多次中转。
• 长丝：BIS政策限制中国长丝POY、FDY进口，2024年1-8月中国出口同比下滑8.1%。预计将通过DTY出口或开拓其他市场弥补（DTY出口印度增长明显）。