大炼化周报：下游客户备货积极性提升，长丝库存及盈利优化

炼油板块

• 国际油价：受中东地缘政治影响，国际油价大幅上涨后有所回落。截至10月11日，布伦特、WTI油价分别为78.79、74.71美元/桶。
• 成品油：国内外油价普涨。国内柴油、汽油、航煤周均价分别为7071.00、8182.29、6303.71元/吨，与原油价差分别为2979.21、4090.50、2211.92元/吨。国外市场（东南亚、北美、欧洲）柴油、汽油、航煤价格同样上涨，与原油价差有所变化。

化工板块

• 聚烯烃：聚乙烯价格上行，但价差收窄；聚丙烯价格震荡运行，价差收窄。
• EVA、苯乙烯、丙烯腈、聚碳酸酯：价格整体稳中有涨，但涨幅不及成本，价差收窄。
• MMA及纯苯：因供给增量，供需对价格支撑弱化，价格及价差明显下滑。

聚酯板块

• PX：部分装置检修，供应下滑，供需格局改善，价格上行。
• PTA、MEG：价格小幅提升。
• 涤纶长丝：成本端强势，下游追涨备货，库存去化，价格及盈利改善。
• 短纤及瓶片：价格小幅上涨。

6大炼化公司涨跌幅

• 近一周：荣盛石化（-8.89%）、恒力石化（-4.53%）、东方盛虹（-11.10%）、恒逸石化（-7.28%）、桐昆股份（-10.71%）、新凤鸣（-9.48%）。
• 近一月：荣盛石化（+11.73%）、恒力石化（+21.25%）、东方盛虹（+12.24%）、恒逸石化（+15.04%）、桐昆股份（+11.12%）、新凤鸣（+15.29%）。

研究结论

• 中东地缘政治风险对油价短期影响较大，但长期供需格局仍需关注。
• 化工板块整体价格受成本端影响较大，供需表现相对偏弱。
• 聚酯板块价格重心整体上行，涤纶长丝价格及盈利改善。
• 大炼化公司股价近一周有所下跌，但近一月表现良好。