AI端侧系列推荐之十七：豆包发布智能体耳机，AI端侧再添新成员

股票研究/2024.10.11 豆包发布智能体耳机，AI端侧再添新成员电子元器件 评级：增持 AI端侧系列推荐之十七 舒迪(分析师)刘校(分析师) 021-38676666021-38038661 shudi@gtjas.comliuxiao026731@gtjas.com 相关报告 上次评级:增持 股票研 究 行业事件快 评 证券研究报 告 登记编号S0880521070002S0880524080004 本报告导读： 豆包发布首款AI智能体耳机，产业方面AI端侧进展迅速，关注AI端侧相关产业链。 投资要点： 字节跳动豆包发布首款AI智能体耳机，探索AI新可能。2024年10月10日，豆包正式发布器首款智能体耳机OlaFriend，售价1199元，采用了开放式的设计，单耳重量为6.6g，耳机主体长条段最薄 仅为7mm。耳机接入了字节自研大模型，与豆包APP深度结合。用户可以通过喊“豆包豆包”唤醒，与其进行对话，或者长按触摸区按住说话，松开发送。通过大模型的能力，OlaFriend可以实现信息查询、旅游向导、英语陪练、情感交流等功能。 字节入局生成式AI产品，助力AI端侧不断向前迈进。据钛媒体 AGI报道，OlaFriend耳机的硬件部分由2024年9月份字节收购的 Oladance完成。Oladance成立于2019年，2021年推出其首款OWS （OpenWearableStereo）系列耳机，由于其不入耳、轻便、音质出色、续航长久等优点，获得市场广泛认可。大模型方面，豆包于2024年火山引擎AI创新巡展上海站上公布了其语音大模型的最新进展豆包语音合成模型升级了流式语音合成能力，能够实时响应、精准断句，支持“边想边说”，其基于更强上下文感知能力，推理得出更准确的识别结果，并支持一个模型识别普通话和多种中国方言。基于语音合成、语音识别等成果，火山引擎整合了云服务的实时音视频技术，使AI语音交互能像人类说话一样打断和插话，端到端延时可低至1秒以内。此次OlaFriend的发布，不仅是字节在AI硬件方面的重要布局，也是AI在端侧产业进展的又一步。 AI与端侧融合速率加快，关注产业进展及相关标的。近期AI与端 侧产品的融合速度不断加快，包括但不限于AI手机、AIPC、AI智 能眼镜、AI耳机等产品，建议关注产业链相关标的。推荐标的：恒玄科技，受益标的：天键股份、佳禾智能、漫步者、乐鑫科技、炬芯科技。 催化剂：AI产品出现更多新形态；产业链成本不断降低。风险提示：大模型进展不及预期；内容生态建设不及预期。 电子元器件《新芯股份IPO申请获受理，先进封装有望加速推进》2024.10.07 电子元器件《AI加AR，重构智能可穿戴》2024.09.26 电子元器件《强调推理的OpenAIo1模型发布， AI算力基建提速》2024.09.13 电子元器件《特斯拉多款产品发布在即，供应链深度受益》2024.09.07 电子元器件《上半年晶圆制造行业复苏，盈利能力逐步修复》2024.09.04 公司名称 代码 收盘价（元） 盈利预测（ 2024E EPS元） 2025E 2024E PE 2025E 评级 恒玄科技 688608.SH 247.00 3.18 4.12 77.67 59.95 增持 表1：本报告覆盖公司估值表（收盘价参考2024年10月10日） 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，注：盈利预测来自国泰君安研究所外发报告。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻 辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当 然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比 较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 股票投资评级 行业投资评级 评级说明 增持相对沪深300指数涨幅15%以上 谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5% 减持相对沪深300指数下跌5%以上 增持明显强于沪深300指数 中性基本与沪深300指数持平 减持明显弱于沪深300指数 国泰君安证券研究所 上海 深圳 北京 地址上海市静安区新闸路669号博华广场 深圳市福田区益田路6003号荣超商 北京市西城区金融大街甲9号金融 20层 务中心B栋27层 街中心南楼18层 邮编200041 518026 100032 电话（021）38676666 （0755）23976888 （010）83939888 E-mail：gtjaresearch@gtjas.com