市场表现
- 本周煤炭（申万）板块上涨13.39%，沪深300指数上涨15.70%，煤炭板块跑输沪深3002.31个百分点，位列申万行业倒数第11位。
- 子板块中，动力煤上涨11.85%，焦煤上涨16.99%，焦炭上涨16.15%。
- 涨幅前三名分别为上海能源(+23.57%)、恒源煤电(+20.67%)、甘肃能化(+20.43%)。
煤炭产业链周度观察
动力煤
- 秦皇岛港Q5500动力煤平仓价867元/吨，环比无变化。
- 环渤海动力煤指数714元/吨，环比上涨1元/吨。
- 欧洲ARA港动力煤现货价119.25美元/吨，环比无变化；理查德RB动力煤现货价106.15美元/吨，环比上涨2.75美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价140.56美元/吨，环比上涨4.08美元/吨。
焦煤
- 京唐港山西产主焦煤库提价1780元/吨，环比上涨10元/吨。
- 国内主要港口俄罗斯主焦煤进口平均价1387元/吨，环比无变化。
- 产地煤方面，2号焦煤价格890元/吨，环比上涨80元/吨；4号焦煤价格880元/吨，环比上涨90元/吨。
- 焦煤港口价格和产地价反弹。
无烟煤
- 晋城无烟中块坑口价1140元/吨，环比无变化。
- 晋城无烟小块坑口价1110元/吨，环比无变化。
- 无烟煤价格保持稳定。
焦化厂数据
- 国内独立焦化厂（100家）焦炉生产率（产能>200万吨）73.72%，环比上涨0.79个百分点。
- 国内独立焦化厂（100家）焦炉生产率（产能100-200万吨）66.90%，环比上涨0.50个百分点。
- 炼焦煤平均可用天数（产能>200万吨）11.20天，环比上涨0.90天。
- 炼焦煤平均可用天数（产能100-200万吨）12.00天，环比上涨0.8天。
投资建议
- 随着高温天气渐退，非电煤需求有望逐步释放，对动力煤价格有一定支撑，预计稳中有升。
- 双焦市场价格企稳回升，后期在“金九银十”预期下有望持续反弹。
- 建议关注业绩稳定、分红较高的龙头焦煤企业。
风险提示
- 煤炭价格大幅波动。
- 需求不及预期。
- 政策不及预期。
