纺织服饰24Q3前瞻：推荐高景气及环比改善个股

投资建议

• 制造端：7月淡季不淡，8/9月减弱。推荐景气度持续个股：开润股份、安利股份、华利集团；推荐环比改善个股：百隆东方、健盛集团。
• 服装：延续6月以来的弱势，仅8月略好于7和9月。推荐环比改善个股：森马服饰、嘉曼服饰。

行业数据追踪

• 原材料相关数据
  • 羊毛价格：年初至今下降7.26%，8月精梳羊毛纱线出口平均单价环比下跌2.92%。
  • 棉花：USDA预测2024/2025年度全球棉花总产同比增长3.58%，期末库存同比下降14.97%；中国棉花总产同比增长2.96%，期末库存同比增长0.11%。
  • 库存：8月全国棉花商业库存同比增加31.66%。
• 出口相关数据
  • 纺织服装出口：1-8月累计同比下降2.03%，8月同比增长0.32%，环比增长4.30%。
  • 帐篷出口：1-8月累计出口额同比上涨1.54%。
  • 越南鞋类出口：8月出口金额同比增长12.27%，1-8月累计同比增加16.53%。
• 终端消费相关数据
  • 抖音平台：8月运动品类增速较高，同比增长113.5%，李宁、歌力思、九牧王同比增速前三。
  • 淘宝天猫平台：8月童装高增，锦泓集团同比增长1164.5%，8月女装增速由正转负。
  • 线上销售额：8月服装行业线上销售额同比下降7.15%，8月女装销售额最高，达63.81亿元，同比下降14.82%。
  • 社会消费品零售总额：8月同比增长2.1%，1-8月网上零售额增长8.9%。
  • 美国：1-8月总零售额同比增长2.28%，7月服装及服装面料批发商库存同比下降15.05%，服装及服装配饰店零售库存同比上升1.38%。
  • 海外库存：Nike合作经销商库存均呈现下滑趋势。

风险提示

• 汇率波动风险、原材料波动风险、系统性风险。