钢材&铁矿石日报：乐观情绪渐退，钢矿冲高回落

钢材&铁矿石日报 乐观情绪渐退，钢矿冲高回落 核心观点 螺纹钢：主力期价冲高回落，录得0.43%日涨幅，量增仓缩。目前来看，螺纹供需两端有所变化，供应低位持续回升，而旺季需求虽在改善但力度存疑，基本面改善有限，相对利好还是国内政策利好预期，预期现实博弈下钢价转为震荡运行态势，重点关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价冲高回落，录得1.07%日涨幅，量增仓缩。目前来看，热卷供应收缩，而需求韧性尚可，供需格局有所改善，而国内政策利好推出，乐观情绪主导下预计热卷价格维持偏强运行态势，但需求改善存疑，上行空间谨慎乐观，重点关注需求变化情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价冲高回落，录得2.37%日跌幅，量缩仓增。现阶段，得益于宏观乐观预期，铁矿石期价重回高位，而矿石需求虽在回升但空间受限，相应的供应弱稳运行，矿石基本面改善有限，上行空间谨慎乐观，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）国家发改委重磅发声！事关一揽子增量政策、资本市场 国家发改委主任郑栅洁今日在新闻发布会上表示，准确把握中国经济的实际要做到全面客观冷静，要看宏观全局，看发展态势；既要看到当下，也要看到事关长周期的未来。从宏观全局看，我们面对的更加错综复杂的内外环境，我国经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力加快形成，防范化解重点领域风险不断取得重点进展，社会大局保持稳定。 （2）9月份我国重卡市场销售约5.8万辆，同比下滑32% 根据第一商用车网初步掌握的数据，2024年9月份，我国重卡市场销售约5.8万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比8月份下滑7%，比上年同期的8.57万辆下滑32%，减少了约2.8万辆。5.8万辆放在最近八年来看，仅高于2022年9月（5.18万辆），低于其他年份的9月份销量。累计来看，2024年1-9月，我国重卡市场销售各类车型约68.3万辆，累计增速转负（1-8月累计增速是0.68%），降幅为3%左右。市场情况无疑“十分严峻”。 （3）Mysteel：157家钢企完成超低排放改造公示 据中钢协网站消息，2024年9月底，有5家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，分别为本溪北营钢铁(集团)股份有限公司、吉林鑫达钢铁有限公司、福建罗源闽光钢铁有限责任公司、唐山市丰南区经安钢铁集团有限公司和河北省中首特钢集团有限公司。截至2024年9月30日，已有157家钢铁企业在中钢协网站进行公示。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：呈现出供需双增局面，库存延续良好去化，建筑钢厂生产积极，螺纹周产量环比再增11.23万吨，连续五周回升并升至年内相对高位，且品种吨钢利润较好，后续产量仍有增量空间，低供应格局已变，压力在增加。与此同时，螺纹需求迎来好转，周度表需环比增33.06万吨，高频每日成交同样回升，但依旧处于近年来同期低位，且建筑工地资金情况改善有限，需求改善持续性存疑，相对利好则是国内政策利好预期。目前来看，螺纹供需两端有所变化，供应低位持续回升，而旺季需求虽在改善但力度存疑，基本面改善有限，相对利好还是国内政策利好预期，预期现实博弈下钢价转为震荡运行态势，重点关注需求表现情况。 热轧卷板：供需格局持续向好，库存去化扩大，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比再降5万吨，已收缩至年内低位，继而带来库存去化，供应压力有所缓解。与此同时，热卷需求韧性尚可，周度表需环比增7.62万吨，补库驱动下高频成交更是显著放量，但需注意的是主要下游冷轧基本面表现一般，而人民币升值叠加季节性扰动未来出口需求将边际回落，热卷需求改善持续性有待跟踪。目前来看，热卷供应收缩，而需求韧性尚可，供需格局有所改善，而国内政策利好推出，乐观情绪主导下预计热卷价格维持偏强运行态势，但需求改善存疑，上行空间谨慎乐观，重点关注需求变化情况。 铁矿石：供需格局改善有限，钢厂盈利状况好转，矿石终端消耗持续回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿环比继续增加，给予矿价支撑，但钢市能否承接大幅提产有待跟踪，矿石需求空间存疑。与此同时，国内港口铁矿石到货环比如期回升，相应的海外矿商发运延续回升态势，而按船期推算国内港口到货量延续高位，叠加国内矿山生产持续恢复，铁矿石供应维持高位。总之，得益于宏观乐观预期，铁矿石期价重回高位，而矿石需求虽在回升但空间受限，相应的供应弱稳运行，矿石基本面改善有限，上行空间谨慎乐观，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。