高频数据跟踪（2024年10月第1周）：楼市销售继续走弱

楼市销售继续走弱_高频数据跟踪(2024年10月第1周) 证券研究报告 经济增长：楼市销售继续走弱 尹睿哲分析师SAC执业证书编号：S1450523120003yinrz@essence.com.cn 生产：电厂日耗加速回落。 （1）电厂日耗加速回落。10月8日，6大发电集团的平均日耗为84.5万吨，较10月1日的86.9万吨下降2.8%。9月26日，南方八省电厂日耗为215.8万吨，较9月19日的232.9万吨下降7.3%。大秦线秋季集中修将于10月7-26日展开，共为期20天，同时电厂机组检修陆续开始。10月是电煤消费淡季，民用电负荷回落，工业用电也难有亮点。 刘冬分析师SAC执业证书编号：S1450523120006liudong1@essence.com.cn 赵心茹分析师SAC执业证书编号：S1450524040006zhaoxr@essence.com.cn （2）高炉开工率回升幅度扩大。10月4日，全国高炉开工率79.6%，较9月27日上升1.3个百分点；产能利用率85.6%，较9月27日上升1.2个百分点。10月4日，唐山钢厂高炉开工率88.7%，较9月27日上升0.8个百分点。宏观政策驱动下，近期钢价快速反弹，钢厂利润有所修复导致钢厂复产进程加快。 相关报告 （3）轮胎开工率显著回落。10月3日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率42.0%，较9月26日下降14.4个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率76.5%，较9月26日下降2.6个百分点。 （4）江浙地区涤纶长丝开工率温和回升。9月26日，江浙地区涤纶长丝开工率89.3%，较9月19日上升0.4个百分点；同期，下游织机开工率66.2%，较9月19日持平。 （5）全国整车货运流量节后回升。10月8日，全国整车货运流量指数均值较10月1日上升11.9%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升14.8%/上升14.8%/上升22.5%/上升5.3%/上升8.4%。998345803 需求：楼市销售继续走弱。 （1）楼市销售继续走弱。10月1-8日，30大中城市商品房日均销售面积为8.4万平方米，较9月同期（16.9万平）环比下降50.5%，较去年10月（13.3万平）下降37.2%，较2022年10月（12.0万平）下降30.2%，较2021年10月（19.1万平）下降56.1%。 （2）车市零售相对平稳。9月零售同比增长10%。9月第二/三周，全国乘用车市场零售分别达到日均6.3/5.9万辆，同比分别增长26%/下降3%，环比8月同期分别增长18%/增长6%；今年以来累计零售同比增长3%。9月批发同比增长5%。9月第二/三周，全国乘用车市场批发分别达到日均7.1/7.2万辆，同比分别增长17%/下降2%，环比8月同期分别增长49%/增长12%；今年以来累计批发同比增长4%。 （3）钢价陡峭反弹。10月8日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较9月25日分别上涨11.3%、上涨9.2%、上涨11.8%和上涨14.8%。10月以来，上述品种环比分别上涨12.4%、上涨9.9%、上涨13.4%和上涨15.1%，同比分别下跌0.7%、下跌4.7%、下跌4.4%和下跌8.0%。近期受宏观层面政策利好提振，黑色金属产业 链价格反弹。但随着钢厂复产，供给压力增加，而终端需求还未兑现，库存有所累积。钢材短暂累库。10月4日，五大钢材品种库存935.2.8吨，较9月27日上升23.2万吨。 （4）水泥价格大幅反弹。10月8日，全国水泥价格指数较9月25日上涨7.7%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨17.8%和上涨21.7%，强于全国平均水平。2024年全国水泥价格呈现北高南低的趋势，8月底东北地区水泥价格比华东地区 约高100元/吨，华东地区水泥企业盈利能力受到较长时间的压制，长三角地区于近日进行了第五轮提涨。 （5）玻璃价格加速反弹。10月8日，玻璃活跃期货合约价报1276.0元/吨，较9月25日上涨11.3%。10月以来，玻璃价格环比上涨14.8%（前值下跌13.7%），同比下跌22.3%（前值下跌35.6%）。 （6）集运运价指数跌至2000美元关口。9月27日，CCFI指数较9月20日下跌6.0%；同期SCFI指数下跌9.8%。上周欧美四大主要航线运价均继续下跌，且跌幅均较大，其中欧洲线跌幅最大达41.95%，主要是由于欧洲需求相对较弱、货量不足。四季度集运市场进入相对淡季，目前来看仍有很大不确定性。9月以来，CCFI指数同比上涨102.8%，环比下跌14.0%；SCFI指数同比上涨154.7%，环比下跌23.6%。 通货膨胀：工业品价格普遍修复 CPI：农产品价格指数转为下跌。 （1）猪价延续调整。10月8日，猪肉平均批发价为25.1元/公斤，较9月25日下跌3.4%。今年双节效应较弱，一方面，猪肉消费总体下降；另一方面，牛肉、鸡肉等价格走低对猪肉的替代效应增强，也在挤占猪肉消费市场份额，需求掣肘下猪价承压。（2）农产品价格指数转为下跌。10月8日，农产品批发价格指数较9月25日下跌0.7%。分品种看，鸡肉（上涨1.0%）>牛肉（下跌0.2%）>水果(下跌0.4%）>羊肉（下跌0.7%）>蔬菜（下跌0.9%）>猪肉（下跌3.4%）>鸡蛋（下跌4.4%）。 （1）油价冲高回落。10月8日，布伦特和WTI原油现货价报78.0和73.6美元/桶，较9月25日分别上涨1.3%和上涨0.5%。国庆期间，伴随着中东局势的紧张以及缓和，油价也走出了一波快速反弹然后回落的走势。此外，全球原油消费将进入季节性淡季，OPEC+将按计划于12月逐步扩产，也对油价构成利空。 （2）铜铝上涨。10月8日，LME3月铜价和铝价较9月25日分别上涨0.2%和上涨2.3%。9月以来，LME3月铜价环比上涨5.7%，同比上涨23.8%；LME3月铝价环比上涨6.8%，同比上涨18.8%。（3）国内商品指数环比转涨。10月8日，南华工业品指数较9月25日上涨6.1%；10月7日，CRB指数较9月25日上涨0.1%。10月以来，南华商品指数环比上涨7.6%（前值下跌3.8%），同比下跌1.8%（前值下跌11.1%）；CRB指数环比上涨0.8%（前值上涨0.1%），同比下跌1.2%（前值下跌3.2%）。 风险提示：统计口径误差。 内容目录 1.经济增长：楼市销售继续走弱.................................................51.1.生产：电厂日耗加速回落...............................................51.1.1.生产端：电厂日耗加速回落........................................51.1.2.生产端：高炉开工率回升幅度扩大..................................61.1.3.生产端：轮胎开工率显著回落......................................61.1.4.生产端：全国整车货运流量节后回升................................71.2.需求：楼市销售继续走弱...............................................71.2.1.需求端：楼市销售继续走弱........................................71.2.2.需求端：车市零售相对平稳........................................81.2.3.需求端：钢价陡峭反弹............................................81.2.4.需求端：水泥价格大幅反弹........................................91.2.5.需求端：玻璃价格加速反弹........................................91.2.6.需求端：集运运价指数跌至2000美元关口..........................102.通货膨胀：工业品价格普遍修复..............................................112.1. CPI：农产品价格指数转为下跌.........................................112.1.1.猪价延续调整...................................................112.1.2.农产品价格指数转为下跌.........................................122.2. PPI：工业品价格普遍修复.............................................122.2.1.油价冲高回落...................................................122.2.2.铜铝上涨.......................................................132.2.3.工业品价格普遍修复.............................................13 图表目录 图1.行业环比（阴影：环比走弱）..............................................5图2.本周6大发电集团日耗快速回落............................................5图3. 9月26日，南方八省电厂日耗215.8万吨....................................5图4.钢厂高炉开工率加速回升..................................................6图5.全国钢厂产能利用率持续回升..............................................6图6.轮胎厂开工率显著回落....................................................6图7.江浙地区涤纶长丝开工率小幅回升..........................................6图8.全国整车货运流量节后回升................................................7图9.10月整车货运流量指数同比降幅走阔........................................7图10.楼市热度回落...........................................................7图11.一线楼市销售同比降幅收敛...............................................7图12.9月以来，乘用车零售同比增长10%........................................8图13.9月以来，乘用车批发环比8月增长31%....................................8图14.钢价全面反弹...........................................................8图15.钢材短暂累库...........................................................8图16.水泥价格大幅反弹.......................................................9图17.水泥价格同比涨幅扩大.........