2024年上半年银行业信用观察

金融机构部李玉鼎、王春苗 摘要： 2024年以来，国内经济的供需矛盾在缓慢改善，仍面临有效需求不足、市场主体预期偏弱、重点领域风险隐患较多等问题。银行业监管及政策框架不断完善，监管政策持续引导商业银行规范化发展及不断提升金融机构服务实体经济的能力。商业银行总资产增速总体回落，贷款增量持续下降，中小银行信贷投放承压。贷款品种中，中长期经营性贷款仍为最核心的资产，其中制造业及基础设施业贷款投放保持较高增速，房地产业贷款增速趋稳。商业银行资本充足率总体稳健，资本补充债券发行提速，但部分中小银行仍存在资本补充需求。商业银行不良贷款率有所下降，但信贷资产质量仍存在下行压力。贷款加权平均利率继续下探，存款利率市场化调整机制为商业银行节约了资金成本，综合表现为净息差收窄。 从样本企业来看，各类商业银行规模指标在不同信用等级主体之间存在明显分层，且随信用等级下降，银行总资产中贷款占比整体呈上升趋势。城商行贷款质量指标表现弱于同一信用等级的国有行、股份行及农商行，国有行及头部农商行贷款质量相对较好。银行金融投资资产配置以标准化债券为主，股份行及城商行持有的其他类投资占比相对较高。民营银行净息差处于高位，国有行成本费用管控能力较强，盈利表现较好，城商行盈利表现受贷款质量拖累较为明显，信用减值损失在一定程度上侵蚀了利润。 一、行业运行情况 2024年上半年，国内生产总值（GDP）同比增长5.0%，居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.1%。国内经济的供需矛盾在缓慢改善，仍面临有效需求不足、市场主体预期偏弱、重点领域风险隐患较多等问题。宏观政策将持续用力、更加给力，风险统筹化解能够确保不发生系统性风险。2024年以来，货币政策立场是“支持性的”，央行实施了降准、降息操作，设立了结构性货币政策工具积极配合“三大工程”建设以及大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案，同时对空转套利加强监管，并调整货币政策框架；市场流动性合理充裕，实体经济融资成本下降。 6月末，社会融资规模存量、广义货币（M2）同比分别增长8.1%和6.2%，上半年新增贷款13.3万亿元。金融监管总局全面履职以来，不断完善金融监管体制机制，强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，提升金融机构服务实体经济的能力，2024年以来发布银行业相关政策法规如图表1所示。 2024年以来，商业银行的资产增速总体回落，各类银行资产增速从高到低基本维持国有行、城商行、农商行和股份行的排序。7月末，商业银行总资产规模为361.12万亿元，较上年同期末增长7.80%，增速同比下降2.90个百分点。其中，国有行资产增长8.93%，增速下降3.99个百分点；股份行资产增长4.10%，增速下降1.93个百分点；城商行资产增长8.72%，增速下降2.45个百分点；农村金融机构资产增长6.16%，增速下降2.70个百分点。 资料来源：wind，新世纪评级整理 在资金运用方面，2024年以来商业银行的贷款增量持续下降，其中中小型银行贷款增量下行趋势的持续时间较大型银行更长，信贷投放承压。7月末，大型银行和中小型银行贷款余额同比增幅分别为10.43%和7.80%；贷款余额占比分别约为65%和62%，较上年同期末略有提高。商业银行金融投资的增长主要由债券投资驱动，其中大型银行的债券增量较上年稳中有升，但中小型银行的债券增量出现阶梯式缩减，主要受信用债供给承压、监管对于长期国债投资等风险提示的影响。 资料来源：wind，新世纪评级整理 从信贷结构来看，中长期经营性贷款1是最核心的资产构成，虽然近一年来增量减少，但在贷款余额中的占比仍有提升，其中制造业贷款增速保持领先，其 次为基础设施贷款增速，房地产业贷款在低基数效应下增速趋稳，但个人购房贷款余额仍为负增长。2024年7月末，制造业、基础设施和房地产业中长期贷款同比增速分别为18.1%、11.7%和5.7%。短期经营性贷款2增量稳中有降，票据融资与其形成一定的互补。居民消费贷款受消费意愿疲弱、房地产市场低迷影响面临增长压力，其中短期消费贷款增速再次下探。7月末，中长期经营性贷款、短期经营性贷款、票据融资余额的同比增速分别为12.48%、7.32%和8.86%；中长期消费贷款和短期消费贷款余额的同比增速分别为1.58%和-3.92%。 商业银行资本水平总体稳健，持续通过利润留存、股东增资及发行资本工具等方式有效补充资本。《商业银行资本管理办法》自2024年1月1日起正式实施， 整体有利于商业银行节约资本，特别是信用扩张较快的大型银行。在监管方向上，资本新规降低了投向政府债券、按揭贷款、优质企业、中小企业等资产的风险权重，总体增加了同业业务、次级债券的资本消耗，并引导银行加强对资管产品的穿透管理。资本补充方面，2024年以来商业银行二永债净融资额同比增加。8月末，二级资本债余额为4.05万亿元，较年初增加11.35%；永续债余额为2.53万亿元，较年初增加7.37%；全球系统重要性银行启动发行总损失吸收能力非资本债券（TLAC债券），包括工商银行、中国银行、建设银行和农业银行，期末余额合计1800亿元。同期末，地方政府支持中小银行发展专项债券余额合计4820亿元，2024年以来新增发行地区仅有广西省。2024年6月末，商业银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为15.53%、12.38%和10.74%，分别较年初提高48bps、26bps和20bps。其中，国有行、股份行、城商行、农商行、民营银行和外资行的资本充足率分别为18.31%、13.61%、12.71%、13.08%、12.44%和19.47%。但中小银行资本水平的个体差异较大，部分银行资本充足率触及警戒线。 受宏观经济增速放缓、经济结构调整以及部分领域风险上升影响，近几年我国商业银行的信用风险管理压力加大，但信贷扩张、不良核销在一定程度上抵消了信用风险暴露的指标影响。2024年6月末，商业银行关注类贷款占比及不良贷款率分别为2.22%和1.56%，分别较年初增加2bps、下降3bps。但仍需关注信贷资产质量下行压力，2024年以来正常类贷款下迁率、不良贷款生成率3有所上行，6 月末分别为0.63%和0.34%。同期末，国有行、股份行、城商行、农商行、民营银行和外资行的不良贷款率分别为1.24%、1.25%、1.77%、3.14%、1.75%和1.04%，拨备覆盖率分别为253.80%、216.58%、192.35%、143.14%、227.14%和237.14%。农商行的不良贷款率仍处于高位，拨备覆盖程度也较低，部分地区的风险水平较高。 在金融支持实体的政策导向下，商业银行息差水平、盈利空间逐步下降。2024年6月末，金融机构人民币贷款----一般贷款、个人住房贷款加权平均利率均创新低，分别为4.13%和3.45%。负债端，由于居民储蓄意愿较强，商业银行资金端稳 定性加强，但存款定期化、长期化推高了付息压力；存款利率市场化调整机制建立后，商业银行推进了多轮存款利率下调，在一定程度上稳定了负债成本。2024年以来，商业银行净息差继续收窄，已至历史低位。上半年，国有行、股份行、城商行、农商行、民营银行和外资行的净息差分别为1.46%、1.63%、1.45%、1.72%、4.21%和1.46%，仅民营银行的净息差表现为同比走阔；上述各类银行的资产利润率分别为0.69%、0.77%、0.63%、0.65%、1.02%和0.77%，仅外资行的资产利润率同比略有提升。 截至2024年6月末，已设立的商业银行理财子公司共32家4。银行理财在2022 年底经历了赎回潮，此后随着债券市场回暖，理财产品净值得以修复，同时存款利率的下调在一定程度上降低了理财产品的竞争压力，2024年以来理财产品市场投资者数量、理财产品规模同比均有提高。根据银行业理财登记托管中心《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》，2024年上半年银行理财产品募集资金累计33.68万亿元，期末存续产品余额为28.52万亿元，同比均有所恢复。上半年，理财产品平均收益率为2.60%。期末存量方面，理财子公司、城商行、农村金融机构、国有行和股份行存续产品金额占比分别为85.29%、7.75%、3.43%、1.78%和1.40%，其中理财子公司的市场份额进一步提升。期末存续产品中，净值型理财产品占比为97.61%，固定收益类占比为96.88%，开放式产品占比79.87%。 二、商业银行债券市场表现 1、一般金融债券发行情况 2024年第一季度，商业银行一般金融债券发行数量为27支，发行规模合计2383亿元，期限包括3年期和5年期。发行主体涉及18家银行，具体包括1家国有大型商业银行、6家股份制商业银行、10家城市商业银行和1家外资商业银行，其发行额分别为300亿元、1550亿元、508亿元和25亿元。 2024年第二季度，商业银行一般金融债券发行数量为35支，发行规模合计2746亿元，期限均为3年期。发行主体涉及30家银行，具体包括1家国有大型商业银行、3家股份制商业银行、16家城市商业银行、8家农村商业银行和2家外资银行，其发行额分别为300亿元、550亿元、1558亿元、320亿元和18亿元。 2、总损失吸收能力非资本债券发行情况 总损失吸收能力非资本债券是指全球系统重要性银行为满足总损失吸收能力要求而发行的、具有吸收损失功能、不属于商业银行资本的金融债券。当全球系统重要性银行进入处置阶段，二级资本工具全部减记或者转为普通股后，人民银行、国家金融监督管理总局可以强制要求总损失吸收能力非资本债券以全部或部分方式进行减记或转为普通股。2024年第二季度，商业银行总损失吸收能力非资本债券发行数量为4支，发行规模合计800亿元，发行主体涉及两家国有大型商业银行，发行情况见下表。 3、二级资本债券发行情况 2024年一季度，商业银行二级资本债券发行数量为7支，发行规模合计1900亿元，债券期限为10年期和15年期。发行主体涉及4家银行，具体包括3家国有大型商业银行和1家股份制商业银行，其发行额分别为1900亿元和100亿元。 2024年二季度，商业银行二级资本债券发行数量为34支，发行规模合计2855.50亿元，债券期限为10年期和15年期。发行主体涉及31家银行，具体包括3家国有大型商业银行、4家股份制商业银行、10家城市商业银行、13家农村商业银行以及1家在香港注册的银行，其发行额分别为1460亿元、840亿元、421亿元、109.50亿元和25亿元。 4、无固定期限资本债券发行情况 2024年一季度，商业银行无固定期限资本债券的发行数量为3支，规模合计730亿元，发行主体涉及3家银行，具体包括2家国有商业银行和1家城市商业银行。截至2024年3月末，商业银行无固定期限资本债券的发行数量为207支，规模合计2.43万亿元。发行主体为101家银行，具体包括6家国有大型商业银行、12家股份制商业银行、66家城市商业银行、15家农村商业银行、1家民营银行和1家外资银行，其发行额分别为1.35万亿元、6360亿元、3920亿元、448亿元、40亿元和18亿元。 2024年二季度，商业银行无固定期限资本债券的发行数量为11支，规模合计2370亿元，发行主体涉及11家银行，具体包括1家国有商业银行、4家股份制商业银行、5家城市商业银行和1家农村商业银行。截至2024年6月末，商业银行无固定期限资本债券的发行数量为218支，规模合计2.67万亿元。发行主体为102家银行，具体包括6家国有大型商业银行、12家股份制商业银行、66家城市商业银行、16家农村商业银行、1家民营银行和1家外资银行，其发行额分别为1.41万亿元、7660亿元、4270亿元、568亿元、40亿元和18亿元。 三、样本企业分析 1、样本选取及级别分布情况 本报告中选取了自2023年8月1日起有公开市场评级的商业银行，并基于数据的可获得性和可比性进行了筛选，共获得354家样本企业，具体包括6家国有行、12