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信用业务周报：如何看待9月政治局会议影响？

2024-09-30 徐驰,张文宇中泰证券好运联联-小童

核心观点

9月政治局会议召开时间提前，政策重心转向积极，助力市场上涨。
会议强调“正视困难”，政策决心上升，但并非“08年大水漫灌式”的框架反转。
参考历史经验，此次政策重心变化可能带来月度及季度级别的中级反弹。
后续需关注特别国债增发力度、美国大选结果、12月政治局会议与中央经济工作会议等重大事件。

关键数据

上周A股市场明显放量上涨，上证指数上涨12.81%，深证成指上涨17.83%，创业板指上涨22.71%。
万得全A日均成交额为10621.89亿元，处于历史偏上位置（三年历史分位数80.30%水平）。
万得全A估值（PE_TTM）为16.95，处于历史分位数（近5年）的28.20%。

研究结论

9月政治局会议是真正能够带来市场中级以上反弹的政策变化。
本轮反弹主线可能是地产及消费等后周期，券商与央企并购重组将是重要“题材”。
后续关注10月底人大常委会特别国债增发力度、11月美国大选结果、12月政治局会议与中央经济工作会议等事件对市场的影响。

信用业务周报：如何看待9月政治局会议影响？

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