国庆大事9看点：节后A股怎么走？

宏观点评：节后A股怎么走？—国庆大事9看点

核心观点： 节后A股偏利多，政策底已现，经济底和市场底不远。

大类资产表现分化： 港股、中概股大涨，美债收益率、美元指数上行。

美国经济软着陆可能性增加： 9月非农就业大超预期，劳动力市场韧性仍强，降息预期降温。

全球经济仍趋放缓： 全球PMI仍在荣枯线下，美国9月服务业PMI创近两年最高，中国PMI超季节性反弹。

美联储降息预期降温，中国货币政策宽松仍是大方向： 美联储降息预期大幅降温，中国召开Q3货币政策例会，强调扩大内需、提振信心。

欧盟通过涉华电动汽车加税案，德国等多国反对： 对我国汽车出口影响可控，中欧双方仍在持续谈判。

新一轮政策密集出台，地产销售同比转正： 政治局会议首提房地产“止跌回稳”，降存量房贷利率、降首付、松限购等政策密集出台。

假期消费温和修复： 交通旅游活跃，电影票房回落，旅游市场继续修复。

9月以来上游生产和价格走弱，中下游有韧性： 上游开工多数回落，中下游开工保持平稳，需求环比改善但仍在低位，价格端上游大宗价格多数续跌，中下游价格多数上涨。

国内政策底层逻辑已大转变： 9.24一揽子政策、9.26政治局会议、9.29北上广深进一步松地产，均指向政策的底层逻辑已大转变，更多增量政策有望继续出台，尤其是财政刺激。