核心观点与关键数据
- 政策利好:9月中央出台多项政策,包括降准、降低存量房贷利率等,带动市场信心提升,纯碱和玻璃价格出现V型反转。
- 供需分析:纯碱短期供需平衡或供应偏紧,但产能出清进程被打断,预计10月供应过剩30万吨。若需求增加18%,供需可达平衡。
- 下游需求:浮法玻璃市场情绪好转,但下游资金改善和深加工订单好转尚不明确。光伏玻璃行业减产30%,日熔降至97038吨。
- 成本与利润:厂家利润短期修复,但长期仍承压。联碱法纯碱理论利润为-95.40元/吨,氨碱法为-98.88元/吨。
- 进出口:纯碱进口放缓,8月进口量同比增长212.76%。出口减少,8月出口量同比下降22.76%。
研究结论
- 短期趋势:短期偏强,但需求端改善需关注。政策利好刺激投机和补库需求,但产业矛盾未解决,供给过剩风险存。
- 长期趋势:供应过剩格局难改,纯碱价格将进一步下降至氨碱法生产成本下方。
- 投资策略:推荐1-5反套策略,买看跌期权表达看空观点。
关注点