核心观点与市场分析
- 港股表现：港股上周五反弹，恒指收涨2.82%报22736点，成交额略有下降但仍处高位。美股受“大非农”数据优于预期影响上涨，道指创收市新高。
- 内地政策信号：国务院新闻办公室将召开新闻发布会介绍经济政策，显示托市决心，预计将强化市场信心，支持港股及A股表现。
- 港股板块表现：恒生综合行业指数普涨，医疗保健领涨，科技股表现占优。中国概念股表现跑赢美股纳指。
- 餐饮板块布局价值：上海发布消费券政策刺激服务消费，示范意义大于规模。餐饮板块业绩调头速度快，估值低，具布局价值。
行业基本面分析
- 餐饮：行业增速放缓，龙头表现坚韧，受消费预期影响敏感，情绪修复优先从餐饮板块开始。
- 啤酒：销售单价提升，销量面临压力，集中度提升推动景气度。
- 白酒：中秋需求不振，行业分化持续。
- 乳制品：需求疲软，奶价下跌，产能过剩问题待解决。
- 包装饮料：细分领域增长较好，头部公司稳健，利润受益于原材料价格下降。
- 烟草：需求有韧性，全球烟叶价格上涨，全产业链受益。
推荐标的
- 首推：餐饮板块，业绩弹性好，估值低。推荐海底捞、颐海国际、百胜中国。
- 其次：景气度高且估值有吸引力。推荐中烟香港、思摩尔、华润啤酒、珍酒李渡。
- 潜力板块：业绩逆风、估值极低。推荐蒙牛、海伦司、周黑鸭、呷哺呷哺。
风险提示
