招财日报2024.9.30 中国宏桥公司点评
公司点评 中国宏桥（1378 HK，买入，目标价：19.6港元）-中国的强力政策预计将刺激铝价进一步上行 我们认为铝是对中国推出一系列强而有力政策高度敏感的行业之一。同时，美国启动降息周期可能导致美元走弱，加上铝的新增供应相对有限，将拉动铝价短期内上升，并成为宏桥的关键催化剂。我们将2024-26年盈利预测上调9-12%，主要由于我们上调电解铝和氧化铝的价格预测。我们预计铝价每上涨1%，宏桥的盈利将增加4%。宏桥目前处于周期中期估值（7倍2024年市盈率），股息率为7%，具有吸引力。我们上调目标价至19.6港元（之前为17.9港元），基于9.8倍2024年市盈率不变。维持“买入”。
