尿素价格底部存在支持 纯碱宏观交易逻辑仍存

发布时间：2024-09-29 10:53:45作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 9月27日，尿素期货主力合约收涨1.99%至1846.0元。 资金流向 9月27日收盘，尿素期货资金整体流出1.03亿元。 现货市场 现货市场稳中偏强运行，主流地区价格小幅上调，目前山东临沂地区市场价格回升至1800元/吨。 后市展望 受制于高库存、未来供应提升等压力，市场反弹高度或将受限。预计假期前尿素期货价格仍以偏强运行为主，关注现货成交情况、注意长假前持仓风险。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【尿素】 周四尿素期货价格窄幅波动，主力合约收盘价1810元/吨，小幅下跌0.88%。现货市场稳中偏强运行，主流地区价格小幅上调，目前山东临沂地区市场价格回升至1800元/吨。 基本面来看，尿素供应水平高位波动，昨日行业日产量小幅回落至18.89万吨，提升速度再次减缓。近两日受商品市场整体走高带动，下游采购情绪回暖，尿素现货成交也有所跟进，国庆假期前厂家依旧预收假期订单为主，价格底部存在支持。但受制于高库存、未来供应提升等压力，市场反弹高度或将受限。预计假期前尿素期货价格仍以偏强运行为主，关注现货成交情况、注意长假前持仓风险。 【纯碱】 周四纯碱期货价格偏强震荡，主力合约收盘价1515元/吨，涨幅1.61%。昨日夜盘纯碱期货价格继续强势上行，主力合约涨幅超6%。 纯碱期货市场的强势向现货传导速度偏慢，近期供应水平区间波动，本周行业开工率小幅提升1.25个百分点，周产量小幅提升1.58%。企业库存压力仍偏高，本周企业累库5.95%。 纯碱实际需求依旧弱稳运行，但近两日在盘面持续走高、国庆假期前中下游采购带动下，需求端情绪略有好转。国庆节前下游仍有补库预期，市场短期仍有支撑。整体来看，纯碱期货市场对宏观的交易逻辑仍存，短期市场延续偏强趋势，但受制于基本面变化幅度有限，且假期前资金及持仓变化较快，建议谨慎跟进。 【玻璃】 周四玻璃期货价格宽幅震荡，主力合约收盘价1143元/吨，微幅下跌0.26%。夜盘玻璃期货价格延续偏强状态，主力合约涨幅超3.5%。近日在宏观政策及商品市场整体走强带动下，玻璃多地区产销持续维持良好状态，国庆假期前中下游仍有补库预期，预计玻璃产销仍能维持阶段性高位。本周玻璃企业库存小幅去化，幅度虽然有限但却 是近几个月为数不多的去库表现。短期玻璃期货市场继续以宏观因素主导，盘面也仍以偏强格局为主，但玻璃现货市场与期货市场联动效应有待持续验证，不建议过分追涨。关注后期政策持续力度、假期前持仓变化。 二、市场信息二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：9月26日尿素期货仓单数量2425张，较上一交易日无变化，有效预报量75张。 2、隆众数据：9月26日尿素行业日产18.89万吨，较上一工作日减少0.09，较去年同期增加1.53万吨;行业开工84.73%，较去年同期81.49%回升3.24个百分点。 3、9月26日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东1800，+10;河南1810，持平;河北1830，+10。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：9月26日纯碱期货仓单数量250张，较上一交易日无变化，有效预报量1570张;玻璃期货仓单数量1500张，较上一交易日+1500张。 2、9月26日纯碱主流现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱1550~1700，重碱1650~1800;华中轻碱1330~1550，+30;重碱1400~1600;华东轻碱1400~1600，重碱1450~1700;华南轻碱1650~1700，重碱1750~1850;西南轻碱1600~1700，重碱1700~1800;西北轻碱1120~1200，重碱1120~1200。 3、隆众数据：截至9月26日的一周，纯碱行业开工率80.64%，周环比+1.25个百分点;纯碱产量67.22万吨，周环比+1.58%。 4、隆众数据：截至9月26日纯碱厂家总库存148.20万吨，较周一增加4.57万吨，涨幅3.18%。 5、隆众数据：9月25日全国浮法玻璃均价1141元/吨，日环比持平。浮法产业企业开工率79.26%，日环比持平。 6、隆众数据：截至9月26日国内浮法玻璃样本企业总库存7287.8万重箱，周环比-191.1万重箱(- 2.55%)，同比+75.91%。折库存天数32.5天，较上期-0.2天。 三、图表分析三、图表分析 关联品种关联品种尿素所属公司：光大期货