尿素价格底部存在支持 纯碱宏观交易逻辑仍存

研究观点

• 尿素：期货价格窄幅波动，主力合约收盘1810元/吨，小幅下跌0.88%。现货市场稳中偏强，山东临沂价格回升至1800元/吨。基本面显示供应高位波动，日产量回落至18.89万吨，但高库存和未来供应压力限制反弹高度。预计假期前价格偏强，关注现货成交和长假持仓风险。
• 纯碱：期货价格偏强震荡，主力合约收盘1515元/吨，涨幅1.61%。现货传导速度慢，供应小幅提升，库存累库5.95%。需求弱稳，但盘面走高带动下游补库预期。短期延续偏强趋势，但建议谨慎跟进。
• 玻璃：期货价格宽幅震荡，主力合约收盘1143元/吨，微幅下跌0.26%。宏观政策及商品市场带动产销良好，库存小幅去化。短期以宏观主导，但现货与期货联动待验证，不建议过分追涨，关注政策力度和持仓变化。

市场信息

• 尿素：仓单2425张不变，预报75张；日产量18.89万吨，开工84.73%；山东价格+10元至1800元/吨。
• 纯碱：仓单250张不变，预报1570张；库存148.20万吨，周环比+4.57万吨；华东轻碱+30元至1400~1600元/吨。
• 玻璃：仓单1500张+1500张；库存7287.8万重箱，周环比-191.1万重箱；浮法玻璃均价1141元/吨持平。

图表分析

• 关联品种：尿素所属公司为光大期货。