新能源汽车2024年8月全球销量点评：行业旺季需求抬升，板块迎估值抬升

8月中国新能源汽车销量达110.0万辆

• 国内新能源车销量同比增长显著
  • 8月新能源汽车产销量分别为109.2万辆和110.0万辆，同比分别增长29.6%和30.0%。
  • 插电混动汽车产销量增速远高于纯电动汽车，同比分别增长75.6%和81.6%。
  • 8月新能源汽车渗透率达到44.8%，销量集中在15-20万级。
  • 头部集中度较高，前三家市场集中度50.1%，前五家为66.0%。
  • 出口有效带动新能源汽车市场发展，8月出口11.0万辆，同比增长22.0%。
• 动力电池装机同比高增长，中国企业在海外表现强势
  • 8月动力电池装车量47.2GWh，同比增长35.3%，环比增长13.5%。
  • 磷酸铁锂电池装车量35.0GWh，占总装车量74.2%，同比增长45.6%。
  • 宁德时代市占率达44.5%，比亚迪位列第二。
  • 中国企业表现强势，宁德时代领先地位明显，排名前十的动力电池企业中国企业占超过一半。

海外新能源汽车市场相对低迷

• 欧洲：新能源车销量同环比下降
  • 8月欧洲七国新能源乘用车销量合计为11.67万辆，同比下降40.6%，环比下降20.2%。
  • 2024年1-8月欧洲七国新能源乘用车销量达到127.4万辆，同比下降6.4%。
• 美国：新能源车增长有所恢复，渗透率环比略增
  • 8月美国新能源乘用车销量达到14.5万辆，同比增长20.4%，环比增长14.7%。
  • 2024年1-8月美国新能源乘用车销量达到99.78万辆，同比增长27.6%。

投资建议

• 当前新能源车产业链处于周期底部区间，随着新能源车旺季叠加储能强于预期，整体需求有望逐步改善。
• 建议当下积极关注：
  • 业绩强劲的锂电龙头企业：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、科达利、中伟股份。
  • 超跌的锂电环节龙头：德方纳米、恩捷股份。
  • 受益于消费电子下游回暖和AI创新周期的消费电池环节：珠海冠宇、豪鹏科技、厦钨新能。
  • 产业趋势上，传统整车通过电动化及品牌升级在新能源端实现量价提升，利好配套产业链：祥鑫科技。
  • 新技术方面，固态电池产业化进程加速：当升科技。
  • 特斯拉皮卡逐步放量的4680电池配套产业链：科达利。

风险提示

• 产能阶段性过剩影响盈利。
• 经济复苏不及预期。