黄金、白银：高位运行，轻仓过节

盘面回顾

• 贵金属市场整体偏强，伦敦金刷新高，伦敦银触及阶段新高后回落。
• 美联储降息50BP后，外围央行跟进宽松，推升市场情绪，白银价格上涨。
• 市场对美联储11月FOMC会议降息50BP预期走强，但受美良好经济数据影响，年内降息预期略有降温。
• COMEX黄金收报2695.1美元/盎司，+0.39%；美白银收报32.31美元/盎司，+0.91%。
• SHFE黄金收报599.9元/克，+0.38%；SHFE白银收报7857元/千克，+1.47%。

关注焦点

• 本周关注周五晚间美PCE数据及美联储票委柯林斯、理事库格勒讲话。

加息预期与基金持仓

• CME“美联储观察”显示，11月降息概率100%，其中25BP概率48.9%，50BP概率51.1%；12月降息25BP概率50.2%，50BP概率21.9%，维持利率不变概率28%。
• 长线基金方面，三季度美国市场黄金与白银投资需求改善，SPDR黄金ETF持仓877.12吨，iShares白银ETF持仓14602.21吨。
• SHFE白银库存1039.7吨，环比增14.5吨。

南华观点

• 中长线偏多，短线考虑国庆长假临近，谨慎追多。
• 多单建议轻仓过节，警惕多头获利回吐压力及节中波动放大风险。
• 后续回调仍可视为中长期分步布多机会。

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