钢材日评

日期 2024年9月26日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 9月25日，螺纹钢、热卷期货主力合约2501继续回升，午盘后回吐当日部分涨幅；不锈钢期货主力合约2411继续回升。 1.1现货市场动态与技术面走势： 螺纹钢、热卷2501合约日线KDJ指标走势分化，K值、D值继续上行，J值掉头向下。螺纹钢、热卷2501合约日线MACD红柱继续扩大。 1.2后市展望： 消息面上，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，生态环境部相关负责人介绍，经济社会发展的“含绿量”明显增加。累计淘汰落后煤炭产能10亿吨、钢铁3亿吨、水泥4亿吨；建成全球规模最大的清洁电力和清洁钢铁生产体系。另一方面，加快推进能源清洁高效利用，煤炭消费占一次能源消费的比重由十年前的67.4%下降到2023年的55.3%；燃煤锅炉从近50万台压减到不足10万台；北方地区完成农村冬季清洁取暖和散煤改造约3900万户。与此同时，发布会相关负责人也介绍了消费品以旧换新行动进展成效和典型做法。报废更新补贴资金的审核发放工作加快推进，截至9月24日，全国汽车以旧换新平台累计审核通过的补贴申请，对应的国债资金支出规模已经接近110亿元。此外，重庆、北京、天津、上海、江苏等24个地区还出台了支持汽车置换更新的政策措施（也就是卖旧买新），置换更新最多可享受1.8万元的补贴。 基本面上，产量方面，9月20日当周，全国钢材五大品种周度总产量由跌转涨，但涨幅较小，较前期增加7.24万吨，其中螺纹钢的增产带动总体数据上行。细分来看新一期五大品种产量中，热卷连续两周减产，降至301.28万吨，环比减少-0.29%。螺纹钢本周的表现较为亮眼，虽然较上周涨幅收窄，但仍是五大材中增幅最多的成材品种，增加6.31万吨，环比增长3.36%，整体来看螺纹钢的产量仍处历史较低水平。表观消费量方面，9月20日当周，钢材表观消费结束了为期4周的上行，降至844.50万吨，未恢复至900万吨以上。其中，螺纹表观消费量由增转降，下降27.52万吨，环比减少-11.01%，市场热度大幅回落，降至今年9月初的表观消费量水平。热卷的消费量仍维持在300万吨以上的区间，此次的数值增长较前期收窄，下降5.18万吨，环比减少-1.64%。库存方面，整体来看库存维持健康走势。一方面，五大品种社库连续11周累减，降至1000万吨以下的库存区间。9月20日当周，35个城市螺纹钢社会库再创今年以来新低，降至321.52万吨，环比下降-9.71%。33个城市热卷社库连续两周下跌，继续去库，较上周社库减少6.73万吨，环比下降-1.98%。另一方面，五大品种厂库小幅累库，但主要是螺纹钢的增产所造成的。其中，9月20日当周，全国主要钢厂螺纹钢库存由减转增，累库6.39万吨，环比增长4.65%。热卷厂库继续下降，减少了2.75万吨的库存，环比减少-3.00%。 综合来看，黑色系现货市场的供需两端改善较为明显，虽然此次表观需求有所下降，但螺纹钢、热卷社库持续回落，意味着对市场的供应仍在持续，因此现货价格的上涨具有持续性。同时，央行降准、降存量房贷利率等多项措施，使得市场预期得到改善，短期刺激盘面走高，黑色行业信心也有所好转。另一方面， 螺纹钢的库存维持在历史低位，但表需增长较快，去库速度较快的局面，已在数据上显现出来，未来钢厂挺价的意愿较强。螺纹钢、热卷盘面价格大幅走高，现货价格继续回升，增强了市场节前备货的信心。 综合来看，刺激政策的出台，使得市场的情绪好转，基本面有所回升。短期内需观察市场的补库力度。长远来看，需关注后续相关配套财政政策的落地情况。目前来看钢厂正在按照节奏提前生产、补库，来维持成材市场的健康。预计后期螺纹钢、热卷期货主力合约2501震荡偏强运行。 二、行业要闻 今天（9月25日）上午，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，生态环境部相关负责人介绍，经济社会发展的“含绿量”明显增加。累计淘汰落后煤炭产能10亿吨、钢铁3亿吨、水泥4亿吨；建成全球规模最大的清洁电力和清洁钢铁生产体系。另一方面，加快推进能源清洁高效利用，煤炭消费占一次能源消费的比重由十年前的67.4%下降到2023年的55.3%；燃煤锅炉从近50万台压减到不足10万台；北方地区完成农村冬季清洁取暖和散煤改造约3900万户。 国家发改委9月25日召开专题发布会，介绍消费品以旧换新行动进展成效和典型做法。报废更新补贴资金的审核发放工作加快推进，截至9月24日，全国汽车以旧换新平台累计审核通过的补贴申请，对应的国债资金支出规模已经接近110亿元。此外，重庆、北京、天津、上海、江苏等24个地区还出台了支持汽车置换更新的政策措施（也就是卖旧买新），置换更新最多可享受1.8万元的补贴。 《学习时报》刊文称，发展耐心资本需要一系列的制度规则、基础设施和政策支持，让经营主体对未来有良好的预期，能够怀着创业、创新的信心而大胆试错，也要用好各类政策资源和工具，引领带动各类资本强化长期主义理念、共同投资中国的信心和耐心。用好政策性工具和资源，积极发挥引领带动作用。在做好制造业中长期贷款、超长期特别国债等工作基础之上，进一步推动金融创新，创设更多政策性的长期投融资工具。处理好政府性基金和市场化基金的关系，聚焦基金考核、容错免责机制、绩效评价制度等体制机制，切实发挥好政府投资基金、养老基金、保险资本等的引领示范作用。深化国有资本投资、运营公司改革，鼓励央企国企利用创业投资基金投早、投小、投长期、投硬科技。完善税收制度，持续落实落细创业投资企业的税收优惠政策，健全有利于中长期 资金入市的税收政策。 据SMM,本周高炉检修导致的产量减少了9.33万吨，较上周明显下降。预计下周的减少量还将继续扩大，推动铁矿石需求上升。此外，大部分钢厂在节前有补库需求，对矿价形成强力支撑。同时，央行今日宣布了一系列稳增长的房地产政策，包括降低首付款和存量房贷利率，提振了市场宏观情绪，导致盘面显著上涨。短期来看，矿价可能会延续偏强震荡的走势，进口矿利润依旧有上探空间。 据Mysteel，结合政策，以及当下螺纹钢基本面的情况，可以判断，短期市场将由情绪和基本面共振而出现加速反弹，周产在215万吨以内时，重要的观测指标是市场供应的恢复速率，市场的持续去库必定会引发缺规格、惜售、加大补库力度的现象，价格的反弹也就具备了持续性，又恰逢节前产业链各环节的补库，此轮反弹的空间是值得期待的，当市场供应力度快速增强后，此轮反弹才会告一段落。同时，市场的补库情绪必将导致社会库存可售天数的增加，这是正常现象，主要是观察钢厂库存可售天数，当钢厂库存天数回升至8天左右时，价格反弹可能会受到一定的阻力。 世界钢铁协会公布数据显示，2024年8月全球71个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.448亿吨，同比下降6.5%。2024年8月，非洲粗钢产量为190万吨，同比下降7.2%；亚洲和大洋洲粗钢产量为1.071亿吨，同比下降8.0%；欧盟（27国）粗钢产量为910万吨，同比提高2.2%；其他欧洲国家粗钢产量为370万吨，同比提高8.4%；中东粗钢产量为340万吨，同比下降3.2%；北美粗钢产量为900万吨，同比下降3.8%；俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为700万吨，同比下降8.7%；南美粗钢产量为360万吨，同比提高0.8%。 华菱钢铁9月25日在互动平台表示，公司子公司华菱涟钢在硅钢领域积累了成熟的生产经验与理论基础，并与下游主要客户达成了长期战略合作关系，为国内最大的硅钢基料供应商。2024上半年取向硅钢基料销量达34万吨，创造新的纪录。目前公司正在加速建设硅钢二期项目，产品定位中高端取向硅钢成品，预计明年一季度投产，将形成年产约10万吨取向硅钢成品的生产能力。 在家电行业迈向低碳环保的大潮中，宝钢股份凭借其创新的高性能钢铁材料和空调用材整体解决方案，为中国空调制造商提供了强有力的支持。中央研究院综合材料解决方案中心（宝钢新创享）和冷轧产品所，携手营销中心（宝钢国际）以及各基地紧密合作，针对空调外机的轻量化和低碳需求，针对性的开发了BJD和BJG系列高性能专用钢。BJD系列产 品具有高强度、低时效、良成形等特点，适用于空调顶盖、底盘等成形复杂零部件；BJG系列产品具备高强度、低屈强比、高加工硬化指数、高烘烤硬化性能等特点，适合于强度要求更高的部件，如空调底脚、挂墙板等结构件。 日前，由鞍钢股份作为组长单位，携手技术中心专项所容器钢团队及冶金工业信息标准研究院等共同起草的一项关乎国家承压设备用钢板和钢带质量与安全的重要国家标准——GBT 713.8《承压设备用钢板和钢带第8部分：同质和异质轧制复合钢板》顺利通过了专家委员会审定。标志着我国在复合钢板标准化领域取得了又一重要突破。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市